Résumé Lorsqu’on étudie des données macro-économiques, il est souvent pertinent d’introduire des ruptures dans l’analyse statistique. En particulier, la technique de la co-intégration avec rupture structurelle peut s’avérer intéressante. Cet article propose une application du modèle de Johansen et al. (2000) dans le cas du taux de change euro-dollar. Nous présentons le modèle pertinent pour une telle analyse et démontrons que certains fondamentaux (prix, taux d’intérêt) retrouvent une partie de leur pouvoir explicatif lorsque des ruptures structurelles sont introduites dans la composante déterministe. Mais le mécanisme principal reste le retour à la moyenne vers une tendance coudée. Classification JEL : C32; F31; F32.
La politique de ciblage d'inflation est un régime monétaire qui vise l'inflation. Sa pratique a été marquée par une grande stabilité observée aux débuts des années 90 et 2000. Un débat émerge sur l'efficacité et la performance économique de ce régime. De nombreuses recherches se sont intéressées à cette question sans pouvoir pour autant parvenir à un consensus ultime. L'objectif de ce papier est de contribuer à ce débat en clarifiant l'origine de ce régime monétaire et en proposant, par la suite, notre propre grille d'analyse quantitative. Nous avons recours à l'analyse de deux agrégats macroéconomique : l'inflation et la croissance économique selon différents échantillons. Dans un premier temps, nous évaluons l'évolution de ces deux grandeurs, dans tous les pays à ciblage d'inflation, entre la période précédant son adoption et la période post-adoption. Les résultats de cette première comparaison montrent sans exception que tous les pays à ciblage d'inflation ont eu un taux d'inflation plus faible et moins volatile. De même, nous prouvons que le ciblage d'inflation ne sacrifie pas la croissance économique en contre partie d'une faible volatilité d'inflation. Dans un second temps et pour des raisons de robustesse nous procédons à une comparaison des pays voisins deux à deux, dont l'un adoptant le régime de ciblage d'inflation et l'autre pratiquant une politique monétaire différente. Cette seconde comparaison montre que tous les pays à ciblage d'inflation sans exception ont connu de meilleures performances macroéconomiques que leurs voisins de non ciblage. A partir de ces résultats nous concluons à l'efficacité et la performance économique de cette politique monétaire à la fois pour les pays industrialisés et les pays émergents.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.