ResumoA crise do subprime, desencadeada nos Estados Unidos em 2007 a partir da quebra de instituições financeiras devido aos empréstimos hipotecários de alto risco, tornou-se a maior crise financeira global de todos os tempos, uma crise de confiança que abalou o sistema financeiro internacional e congelou a liquidez do sistema bancário mundial. No Brasil, favorecidas pelo cenário econômico atrativo e pela queda do dólar que vinha ocorrendo desde 2005, várias empresas exportadoras utilizaram estruturas extremamente sofisticadas com derivativos cambiais, visando reduzir seus custos de financiamento e ainda obter ganho financeiro no mercado especulativo. Em setembro de 2008, quando a crise atingiu seu ápice e a cotação do dólar subiu, os prejuízos dessas empresas vieram à tona. O objetivo deste artigo é demonstrar como as estruturadas operações de target forward eram montadas, através do exemplo da Aracruz Celulose, gigante exportadora que obteve prejuízos na ordem de R$ 2,5 bilhões em função dos derivativos de câmbio de alto risco. Palavras-chave:Crise financeira. Derivativos cambiais. Target forward.
O mercado financeiro desperta o interesse de pesquisadores em campos distintos da administração, como marketing e finanças. Nesse contexto, buscou-se evidenciar o comportamento do jovem universitário frente ao mercado de ações. A perspectiva da teoria da cadeia de meios-fim, auxiliada pela laddering (escada) como técnica de entrevista, afirma que o comportamento de consumo parte inicialmente dos atributos de um produto, os quais podem culminar em valores pessoais do indivíduo. A fim de entender os motivos que levam os jovens universitários a aventurar-se no mercado de ações, foi estruturada uma pesquisa qualitativa, baseada na means-end chain (MEC) e realizada nas principais corretoras de valores da cidade de Uberlândia, Minas Gerais. Nesse sentido, a pesquisa apresenta um mapa de valores pessoais que resumem o comportamento deste público no que se refere aos investimentos em ações. Os valores pessoais encontrados apontam para três perfis diferentes do jovem universitário: o investidor totalmente aberto à mudança, o investidor que pensa no futuro e o investidor orientado por valores de segurança.
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