El objetivo del presente trabajo es generar un esquema que permita evaluar la vulnerabilidad de las carteras de crédito de instituciones del Sistema Bancario Mexicano ante choques macroeconómicos adversos. Conéste fin, se emplearon datos del radio entre cartera vencida y total, de 2000 a 2014, para 65 instituciones financieras. A través del método Seemingly Unrelated Regressions (SUR), se estimó un sistema de ecuaciones que relaciona los indicadores de probabilidad de incumplimiento con diversos factores macroeconómicos, el cual fue utilizado para estimar distribuciones de probabilidad, una incondicional y otras condicionadas a la ocurrencia de choques particulares en las variables macroeconómicas, para evaluar el impacto sobre las probabilidades de incumplimiento. Los resultados indican que la pérdida estimada en situaciones de estrés no aumenta significativamente, por lo que se concluye que el riesgo es moderado bajo los escenarios seleccionados. El valor del documento consiste en relacionar diversos factores macroeconómicos con el incumplimiento en las carteras de crédito; cabe señalar que los resultados están limitados a la ocurrencia de los escenarios de estrés inducidos y el horizonte de estimación del modelo econométrico.

This study presents a multivariate study regarding Bitcoin and its interactions with other financial assets of different classes. This is done by adjusting a multivariate semi heavy-tailed distribution to portfolios containing indexes, currencies, and commodities and one cryptocurrency. Later, a rolling window is deployed to obtain the dynamic parameters of the distribution in a weekly basis. With a Markowitz specification problem, the optimal portfolio weights are computed dynamically using the parameters of the multivariate NIG distribution as inputs. The results provide evidence that correlations of Bitcoin with other assets may provide certain degree of diversification to portfolios; nevertheless, the high volatility of this asset makes it unpractical to employ in significant weights. This paper is relevant for researchers and practitioners as it provides a new tool to manage portfolios with cryptocurrencies and more reliable weights to the asset allocation.

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