RESUMENEl estudio de las estructuras de tasas, desde una perspectiva teórica y empírica, siempre ha sido abordado con modelos en tiempos continuos. Esto puede ser explicado porque las primeras investigaciones al respecto, se dieron en mercados de capitales desarrollados. La funcionalidad de estas estructuras de tasas está dada por las expectativas económicas y financieras que refleja su dinámica; que se puede constatar con la interacción con variables como la inflación o la actividad económica de un país. Estas últimas, sin embargo se presentan con una dinámica discreta. En este trabajo se estimó para Colombia una estructura de tasas nominales en tiempo discreto, cuyo objetivo principal es encontrar bajo este contexto, la interacción teórica de las estructuras de tasas sobre ciertas expectativas económicas y financieras. Metodológicamente, la modelación se abordó con los típicos modelos afines que ofrece la literatura al respecto, en la versión dinámica y discreta propuesta por Alfaro(2011). Los resultados de la estimación permiten concluir que la modelación discreta con cotizaciones de tasas nominales de Títulos de Tesorería de Clase B, ajustan bastante bien y son un buen referente estadístico para contrastar las expectativas de inflación. Palabras Clave:Curvas de rendimiento, Modelos de ajustes, Expectativas de Inflación y Títulos de Tesorería -TES-. JEL: G31, G32, P24Si va a referenciar este artículo Hernández, F. (2015). Modelación discreta de la estructura de tasas de interés nominales, el caso de Colombia 2004-2013 INTRODUCCIÓNTeórica y empíricamente, la construcción de modelos para ajustes de curvas de rendimiento o Estructuras de Tasas de Interés (ETTI), han girado en torno a dos expectativas. Primero en torno a lo econó-mico, puesto que la dinámica expresada en su construcción implícitamente debe reflejar las expectativas que los agentes del mercado tienen sobre los títulos soberanos (Rojas, 2007), sobre los cuales recae o es instrumentada la política económica, como la monetaria y fiscal, del Estado que emite dichos títulos.Segundo, en lo financiero, su funcionalidad se acentúa en la valoración de activos, evaluación de riesgos, diseño de estrategias de cobertura (Romero & Robles, 2003); referenciar el costo del dinero en función del tiempo (Cámaro, Henao & Mendez, 2005) y entre otros, ser referente para establecer rentabilidades en cualquier sector de los mercados de deuda: empresarial, bancaria, internacional o municipal y valoración de activos reales. (Marin & Rubio, 2011) Atendiendo a las funcionalidades anteriores, con base en el trabajo de Alfaro (2011), en el presente documento se construyó la ETTI en forma discreta, tomando las cotizaciones de los títulos de tesorería clase B, emitidos por el Estado colombiano. A diferencia de trabajos similares como Melo & Castro (2010), quienes ajustan la curva en forma continua y la relacionan con variables dadas por el mercado como la inflación y la brecha del producto, en éste se contrasta con variables en expectativas.En este trabajo, además de esta intr...
<p>The Mediterranean agrosystem 'Campo de Cartagena' (Murcia, Spain) faces a complex challenge, due to almost permanent water scarcity and high diffuse nitrate contamination of the groundwater. The electrical conductivity (EC) of groundwater can reach &#8776;6.5 dS m<sup>-</sup><sup>1</sup> and &#8776;96 mg L<sup>-1</sup> of N (NO<sub>3</sub><sup>-</sup>). In contrast, the EC of water from the Tajo-Segura water transfer is &#8776;1.5 dS m<sup>-1</sup> and contains <&#8776;5 mg L<sup>-1</sup> of NO<sub>3</sub><sup>-</sup>. Therefore, groundwater quality limits this resource only for tolerant or resistant crops, among them, barley is considered a salinity resistant crop with low nutritional requirements. Thus, the objective of our work was to evaluate the agronomic response of barley&#160;<span>'Shakira'</span><span>&#160;</span><span>(</span><em>Hordeum vulgare</em><span> L.) irrigated with saline water and with the incorporation of continuous monitoring sensors of soil water status and remote sensing. The crop was established during 2022 winter with a seeding rate of 200 kg ha</span><sup>-1</sup><span> and a drip irrigation system. A completely randomized block design was established with 3 treatments with three blocks</span><span>&#160;and each experimental unit corresponded to 150 m</span><sup>2</sup><span>. The treatments were: (i) "Control", irrigated with 100% water from the water transfer with an EC of 1.46 dS m</span><sup>-1</sup><span>; (ii) "High salinity", irrigated with a mixture of 40% water from the water transfer and 60% groundwater to reach an EC of 4.5 dS m</span><sup>-1</sup><span>, and (iii) "Very high salinity", irrigated with 100% groundwater with an EC of 6.5 dS m</span><sup>-1</sup><span> and with a total N input of 36.2 kg ha</span><sup>-1</sup><span> from irrigation water. In the rest of the treatments, fertilizer units were adjusted by proportional fertigation with ammonium-nitrate. Irrigation was scheduled to allow a 30% depletion of field capacity in the active root zone. At the end of the irrigation period, the soil EC</span><sub>1:5</sub><span> between 0.05 and 0.4 m was significantly higher in proportion to the groundwater treatments. However, no differences were detected in soil EC</span><sub>1:5 </sub><span>or nitrate concentration up to 0.6 m depth. No differences were detected in the yield parameters, reaching an average of 3.5 t ha</span><sup>-1</sup><span>, 16.6 grains per spike, and a 1000-grain weight of 52.2 g. Likewise, the caliber distribution was not affected and the proportion of grains larger than 2.8 mm reached an average of 89.4%. Regarding grain quality, germination capacity (>99%) and dry protein were not affected (10.4%). NDVI and GCI vegetation indices were calculated to evaluate the treatments effect on chlorophyll content and crop vigor, when plants reached 30 and 100% cover and pre-harvest. NDVI ranged from 0.3-0.71 and CGI from 1.5-3.37, both reaching maximum when the crop was fully covered, but no differences between treatments were detected. The results obtained validate the economic viability of barley cultivation irrigated with highly saline water and, from an environmental point of view, highlight the importance of incorporating quantitative and objective methods for irrigation scheduling to minimize water and nutrient leaching.</span></p><p>Acknowledgments: The authors would like to thank the &#8216;Estrella de Levante&#8217; Foundation for funding this experiment through the agreement &#8220;6699/21IA-C&#8221; with the UPCT. In addition, we thank to Laura Soria-L&#243;pez for the technical support in the laboratory evaluations.</p>
RESUMENEl estudio de las estructuras de tasas, desde una perspectiva teórica y empírica, siempre ha sido abordado con modelos en tiempos continuos. Esto puede ser explicado porque las primeras investigaciones al respecto, se dieron en mercados de capitales desarrollados. La funcionalidad de estas estructuras de tasas está dada por las expectativas económicas y financieras que refleja su dinámica; que se puede constatar con la interacción con variables como la inflación o la actividad económica de un país. Estas últimas, sin embargo se presentan con una dinámica discreta. En este trabajo se estimó para Colombia una estructura de tasas nominales en tiempo discreto, cuyo objetivo principal es encontrar bajo este contexto, la interacción teórica de las estructuras de tasas sobre ciertas expectativas económicas y financieras. Metodológicamente, la modelación se abordó con los típicos modelos afines que ofrece la literatura al respecto, en la versión dinámica y discreta propuesta por Alfaro(2011). Los resultados de la estimación permiten concluir que la modelación discreta con cotizaciones de tasas nominales de Títulos de Tesorería de Clase B, ajustan bastante bien y son un buen referente estadístico para contrastar las expectativas de inflación. Palabras Clave:Curvas de rendimiento, Modelos de ajustes, Expectativas de Inflación y Títulos de Tesorería -TES-. JEL: G31, G32, P24Si va a referenciar este artículo Hernández, F. (2015). Modelación discreta de la estructura de tasas de interés nominales, el caso de Colombia 2004-2013 INTRODUCCIÓNTeórica y empíricamente, la construcción de modelos para ajustes de curvas de rendimiento o Estructuras de Tasas de Interés (ETTI), han girado en torno a dos expectativas. Primero en torno a lo econó-mico, puesto que la dinámica expresada en su construcción implícitamente debe reflejar las expectativas que los agentes del mercado tienen sobre los títulos soberanos (Rojas, 2007), sobre los cuales recae o es instrumentada la política económica, como la monetaria y fiscal, del Estado que emite dichos títulos.Segundo, en lo financiero, su funcionalidad se acentúa en la valoración de activos, evaluación de riesgos, diseño de estrategias de cobertura (Romero & Robles, 2003); referenciar el costo del dinero en función del tiempo (Cámaro, Henao & Mendez, 2005) y entre otros, ser referente para establecer rentabilidades en cualquier sector de los mercados de deuda: empresarial, bancaria, internacional o municipal y valoración de activos reales. (Marin & Rubio, 2011) Atendiendo a las funcionalidades anteriores, con base en el trabajo de Alfaro (2011), en el presente documento se construyó la ETTI en forma discreta, tomando las cotizaciones de los títulos de tesorería clase B, emitidos por el Estado colombiano. A diferencia de trabajos similares como Melo & Castro (2010), quienes ajustan la curva en forma continua y la relacionan con variables dadas por el mercado como la inflación y la brecha del producto, en éste se contrasta con variables en expectativas.En este trabajo, además de esta intr...
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.