This paper analyzes the determinants of interest margins in the Colombian Financial System. Based on the model by Ho and Saunders (1981), interest margins are modelled as a function of the pure spread and bank-specific institutional imperfections using quarterly data for the period 1994:IV-2005:III. Additionally, the pure spread is estimated as a function of market power and interest rate volatility. Results indicate that interest margins are mainly affected by credit institutions' inefficiency and to a lesser extent by credit risk exposure and market power. This implies that public policies should be oriented towards creating the necessary market conditions for banks to enhance their efficiency.
La participación creciente de las inversiones en el activo del sistema financiero ha generado un mayor interés tanto en la medición como en el manejo del riesgo de mercado (RM) asociado al portafolio del Libro de Tesorería 1 , por parte de las entidades y de los reguladores. Un primer paso en esa dirección lo dio la Superintendencia Bancaria de Colombia 2 (SBC) en enero de 2002, con la implementación de los requerimientos de capital por concepto de RM. Sin embargo, recientemente esta norma ha estado sujeta a un número importante de cuestionamientos relacionados, sobre todo, con la idoneidad de la metodología utilizada para medir y cubrir apropiadamente la exposición.
Derivatives are contingent claims that complete financial markets. Their use allow agents and firms to ameliorate the impact over consumption, production and investment given a change in relative prices induced by an active monetary policy. In this sense, derivatives generate in some cases a loss in the effectiveness of the traditional monetary transmission channels in the short run, and in others, they promote an increase in the speed of transmission itself. Using an investment model, the impact of the use of interest rate and exchange rate derivatives in the dilution of colombian monetary channels is verified. Empirical exercises suggest that monetary policy has lost effectiveness in the short run. In spite of the surprise this result may offer given the relative immatureness of domestic derivative markets, the marginal effect of these instruments appears to be significant, in the face of local financial markets' imperfections. In addition, not only the hedge directly taken by firms with access to this instruments matter; there could be hedging spill-overs whenever commercial banks use derivatives, which allow for a more stable and cheap credit supply for firms with no access to those markets. The natural recommendation deriving from this conclusion suggests an urgent analysis of the derivatives impact over the speed of monetary transmission in Colombia.
En este reporte se exponen los resultados de la Encuesta sobre la situación actual del microcrédito en Colombia del tercer trimestre de 2022. Esta encuesta fue diseñada por el Departamento de Estabilidad Financiera del Banco de la República, junto con Asomicrofinanzas, con el fin de conocer la percepción que tienen las entidades que realizan actividades de intermediación de microcrédito, incluyendo las que no son supervisadas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). Los objetivos de esta encuesta son indagar acerca del cambio en la percepción de oferta y demanda del mercado de microcrédito, la evolución de las políticas de asignación, y evaluar, en particular, el riesgo de crédito de las entidades. De igual forma, se consulta sobre la frecuencia de prácticas relacionadas con reestructuraciones de microcrédito, venta de cartera y castigo de las deudas vencidas. Por último, se presentan los resultados de la pregunta coyuntural, que en esta versión de la encuesta indaga sobre el estado actual y expectativas de la cartera de microcrédito cuya destinación son actividades del sector agropecuario, además de analizar las dinámicas propias que sobre este sector tienen las entidades en cuanto a asistencia técnica, metodología crediticia y garantías.
Este reporte presenta los resultados de la Encuesta trimestral sobre la situación del crédito en Colombia, en la que participan los intermediarios financieros que realizan operaciones de crédito, como bancos, compañías de financiamiento (CFC) y cooperativas financieras (cooperativas). El objetivo de este informe es analizar la percepción que tienen las entidades sobre la oferta, la demanda y el acceso al crédito, los cambios en las políticas de asignación en el corto plazo y las expectativas que tienen los intermediarios financieros para el próximo trimestre. Además de presentar el comportamiento de las modificaciones y reestructuraciones de los créditos. El presente documento está compuesto por seis secciones. La primera analiza el panorama general de la situación del crédito, centrándose en las percepciones que tienen los EC con respecto a su demanda y oferta. La segunda se enfoca en la situación sectorial. En la tercera sección se analizan en detalle los cambios en la oferta y las políticas de asignación de nuevos créditos. La cuarta presenta los principales resultados sobre modificaciones y reestructuración de préstamos y en la quinta sección se analiza la carga financiera de los nuevos deudores de créditos a hogares. Finalmente, en la sexta sección se incluyen algunos comentarios generales que resumen la situación actual del crédito en Colombia.
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