Relevância dos ativos intangíveis em empresas de alta e baixa tecnologia
Código JEL M40.
AbstractThe literature on value relevance has consolidated that traditional accounting information infl uence investor decision-making, as the purchase or sale of shares. The implementation of IFRS has standardized intangible assets, which were previously not covered. Thus, this study aimed to analyze the relevance of intangible assets in high and low-tech companies. We conducted a descriptive, documentary and quantitative research. We used descriptive statistics and panel data analysis to analyze 2,228 US companies; and 118 companies in Brazil. The results showed that the equity and income adjusted for intangible accounts as well as intangible assets and goodwill are relevant value for economic agents, particularly for investors, impacting the stock price in the Brazilian and American markets. It is concluded that the relevance of intangible assets in technology companies infl uences the increase of the share price.
O estudo teve por objetivo verificar o efeito da folga financeira no desempenho de mercado de empresas do Brasil e da Itália, utilizando-se metodologia descritiva quanto ao objetivo, documental em relação aos procedimentos e quantitativa como abordagem do problema. A amostra compreendeu 47 empresas brasileiras e 29 empresas italianas, que apresentavam todas as informações necessárias para a consecução do estudo. O período de análise correspondeu aos anos de 2010 a 2013. Como técnicas estatísticas, utilizaram-se análise descritiva e dados em painel aplicados em 5 equações de regressões. Observou-se que a folga financeira tem maior impacto no desempenho de mercado das empresas italianas do que das empresas brasileiras. Constatou-se que o efeito positivo da folga financeira no cenário de empresas do Brasil colabora para o aumento do market-to-book, porém se observou, no cenário de empresas italianas, o efeito contrário. Assim, confirmou-se que o efeito da folga financeira sobre o desempenho de mercado depende do ambiente em que as empresas estão inseridas. Palavras-chave: Folga financeira. Desempenho de mercado. Empresas Brasileiras. Empresas italianas.
Este estudo teve como objetivo examinar a influência da folga financeira na estrutura de capital das empresas de alimentos brasileiras, chilenas e mexicanas. Trata-se de uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa. O período de estudo compreende os anos de 2009 a 2013, tendo como amostra 29 organizações. Os resultados mostram a folga financeira como fator determinante da estrutura de capital das empresas de alimentos nos três países, apresentando influência negativa sobre o endividamento de curto prazo (no Brasil, Chile e México) e total (no Brasil), bem como positiva sobre o endividamento de longo prazo (no Chile e México). Desta forma, pode-se identificar que as empresas tendem a constituir folga financeira com recursos próprios inicialmente, aderente à teoria pecking-order, mas quando não possível por este meio, utilizam recursos de terceiros de longo prazo para usufruir dos benefícios vinculados a folga financeira. Além disso, as relações encontradas são mais próximas entre empresas chilenas e mexicanas comparativamente as organizações brasileiras.
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