Comovements in latin american equity markets: evidence with COVAR Co-movimientos en mercados bursátiles en américa latina: la evidencia con el COVARThe paper investigates comovements in equity markets in six Latin American Countries: Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico, and Peru. We used the CoVaR method to identify the contagion effect between those countries' stock exchanges, estimated by quintile regression. It was possible to find out which country has suffered most and which one has caused the highest contagion effect to the others. The results have shown that Peru was the country most vulnerable to risk, Argentina the one that least influenced the risk of other countries analyzed, and Mexico, followed by Brazil, the countries that contributed most to the contagion of others.
A relação empírica entre lucro e retorno das ações tem sido muito investigada em finanças. Para tal, são usualmente utilizados modelos de regressão em séries temporais ou com dados em painel, nos quais as variáveis estão amostradas em uma mesma frequência. Contudo, tendo em vista que o lucro e o retorno acionário são disponibilizados em frequências distintas, há perdas informacionais ao serem convertidos para uma mesma frequência. Assim, o presente artigo tem como objetivo principal analisar a relação entre o lucro e o retorno acionário das empresas listadas na B3, por meio da modelagem MIDAS, a qual possibilita um conteúdo informacional mais completo, por permitir que dados amostrados em frequências distintas sejam incluídos em uma mesma regressão. O período analisado inicia-se em janeiro de 1994, finalizando-se em dezembro de 2017. Os resultados indicaram que a relação entre o lucro líquido e os retornos das ações no mercado acionário brasileiro é dinâmica, ou seja, positiva em alguns momentos e negativa em outros. Em adição, foi verificado que, para que se possa obter uma projeção robusta dos lucros trimestrais, é necessária a inclusão como variável explanatória, além dos retornos diários, dos lucros trimestrais defasados, numa modelagem autoregressiva.
Systemic risk: an analysis of structural breaks of brazilian industrial sector stock indices using CoVaR El riesgo sistémico: un análisis de los cambios estructurales en los índices accionarios sectoriales de brasil a través del modelo CoVaRThis study is aimed at identifying the marginal risk contribution of the Brazilian industrial sectors to the systemic risk of the country's stock market, considering relevant variables associated to the Brazilian and the global economy, by means of structural breakdown tests. To accomplish this, a risk management model called Conditional Value-at-Risk (CoVaR) was used. Our main results have shown that the industrial sector contributed the most to the systemic risk of the Brazilian stock market and the financial industry contributed the least, reinforcing findings of empirical studies that the financial sector is not the only one potentially capable of provoking systemic crises.
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