The international elasticity puzzle is worse than you think

Fontagné, Lionel; Martin, Philippe; Orefice, Gianluca

doi:10.1016/j.jinteco.2018.08.011

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“…This is a puzzle since most of our theoretical framework would predict those two (delivered) price shifters to have the same effect on trade flows. Fontagné et al (2017) also use the reaction of firm-level exports to tariffs and exchange rates, but add the impact of changes in f.o.b prices at the firm level instrumented by a cost shifter based on how firms differ in their electricity bill. The idea is that changes in electricity prices are mostly driven by regulatory changes interacted with differences in contract dates and length, that are exogenous to the firm, and do not affect exports directly.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Exports and labor costs: evidence from a French policy

Malgouyres¹,

Mayer²

2018

Rev World Econ

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We investigate the role that labor costs hold in exporters' performance. To do so, we exploit a large-scale French reform that granted most firms a tax credit proportional to the wagebill of their employees paid below a given threshold. This policy effectively translated into a cut in labor cost whose magnitude varies depending on firm-specific wage structures. We use the predicted treatment intensity based on pre-reform composition of the labor force as an instrument for the actual policyinduced firm-level change in labor costs. Although our point estimates are consistent with commonly estimated firm-level trade elasticities combined with reasonable labor shares in total costs, coefficients are found to be very noisy, suggesting lack of robust evidence of a causal effect of the policy. We discuss several potential explanations for our results as well as their implications.

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Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Exports and labor costs: evidence from a French policy

Malgouyres¹,

Mayer²

2018

Rev World Econ

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“…Les élasticités-prix des exportations retenues sont plus basses que celles estimées dans la littérature sur données microéconomiques. Les travaux sur données d'entreprises aboutissent à des élasticités-prix des exportations proches de 5, et à des élasticités des exportations aux droits de douane proches de 2 (Bas et al, 2017 ;Fontagné et al 2017). Toutefois, ces élasticités microéconomiques portent sur des variations de prix relatifs pour une entreprise, sous l'hypothèse que les prix des autres entreprises concurrentes, issues du même pays d'origine, restent constants.…”

Section: Données Et Calibration Du Modèleunclassified

“…Toutefois, ces élasticités microéconomiques portent sur des variations de prix relatifs pour une entreprise, sous l'hypothèse que les prix des autres entreprises concurrentes, issues du même pays d'origine, restent constants. Or les chocs sur les taux de change affectent indifféremment les entreprises exportatrices d'un même pays, ce qui doit impliquer des élasticités-prix des exportations plus faibles (Fontagné et al 2017). Or notre cas de figure correspond bien à la situation dans laquelle toutes les entreprises d'un même pays sont affectées par le même mouvement de prix relatifs visà-vis des autres pays de la zone euro pris un à un.…”

Section: Données Et Calibration Du Modèleunclassified

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L’ampleur des désajustements en zone euro en 2017

Ducoudré¹,

Timbeau²,

Villemot³

2019

Revue De l'OFCE

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Les années pré-crise 2008 ont été marquées par un creusement des déséquilibres internes à la zone euro, certains pays (Allemagne, Pays-Bas, …) accumulant des créances sur d'autres (Italie, Espagne, Grèce, Portugal, …). Par la suite les ajustements-compression des demandes internes, ajustement des coûts salariaux-ont déplacé les déséquilibres vers l'extérieur, la zone euro devenant structurellement excédentaire dans ses échanges avec le reste du monde, sans toutefois résoudre l'ensemble des déséquilibres intra zone. L'objectif de cet article est de faire un point sur l'état des déséquilibres internes à la zone euro, à partir d'une modélisation des taux de change d'équilibre basée sur une approche FEER (Fundamental Equilibrium Exchange Rates). Notre approche consiste à modéliser les prix des 11 principales économies de la zone euro, en prenant en compte la structure des échanges intra zone, la sensibilité des balances commerciales aux prix relatifs, la position des économies dans le cycle, et en posant des contraintes sur l'évolution des positions extérieures nettes. Nous en déduisons des cibles de balances courantes et des prix relatifs qui permettent d'estimer les désajustements intra zone euro sur la période 2002-2017. Ces désajustements correspondent aux variations de prix de valeur ajoutée qui doivent être réalisés simultanément pour que tous les pays atteignent leur cible de balance courante à un horizon de 20 ans. Nos résultats indiquent une réduction des déséquilibres depuis 2008, mais il subsiste un désajustement substantiel entre l'Allemagne et la France : le différentiel nominal relatif entre ces deux pays du coeur de la zone euro atteint le niveau substantiel de 20 % en 2017. Parmi les 11 pays, le désajustement moyen par rapport au niveau de l'euro, en valeur absolue atteindrait lui aussi 20 % en 2017, en baisse de 28 points par rapport à son pic de 2008. Nous réalisons également des tests de sensibilité de nos résultats à diverses hypothèses (horizon de l'ajustement, output gaps, taux de croissance potentiels, taux d'intérêt réels). Ces tests confirment la magnitude et la robustesse des désajustements estimés. Ces déséquilibres persistant font désormais peser un double risque sur la zone euro : d'abord un risque d'appréciation de l'euro qui pèserait à moyen terme sur l'activité économique et la poursuite de la résorption du chômage ;

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“…Fontagné, Martin & Orece (2018) use a rm-level time-varying instrumental variable for export prices, and estimate the rm-level elasticity to taris controlling for how exporters absorb tari shocks in their export prices.8Bas, Mayer & Thoenig (2017) is an exception, as they are able to combine French and Chinese rm-level exports to estimate trade elasticities. 9 Using rm-level export data for the universe of French manufacturing rms, estimate trade elasticities at the sector level and -in line with the theory inChaney (2008) -show that the eect of stringent Non-Tari Measures in reducing export ows is magnied in sectors with a morehomogeneous distribution of rm productivity (i.e.…”

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confidence: 99%

Product-Level Trade Elasticities

2019

Self Cite

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Trade elasticity is a crucial parameter in evaluating the welfare impacts of trade liberalization. We estimate trade elasticities at the product level (6-digit of the Harmonized System) by exploiting the variation in bilateral applied tariffs for each product category. The obtained trade elasticities are centered around-5. We show that using homogeneous-instead of product-specific-trade elasticity implies a downward bias in welfare gains from trade in particular for developing countries.

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The international elasticity puzzle is worse than you think

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Exports and labor costs: evidence from a French policy

Exports and labor costs: evidence from a French policy

L’ampleur des désajustements en zone euro en 2017

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