The Expansion of the Finance Industry and Its Impact on the Economy: A Territorial Approach Based on Swiss Pension Funds

Abstract

A new economic geography of finance is emerging, and the current "financialization" of contemporary economies has contributed greatly to the reshaping of the economic landscape. How can these changes be understood and interpreted, especially from a territorial point of view? There are two contradictory economic theories regarding the tangible effects of the rise of the finance industry. According to neoclassical financial theorists, the finance industry's success is based on its positive effects on the real economy through its capacity to allocate financial resources efficiently. An alternative approach, adopted here, posits that finance does not merely mirror the real economy and that the financial economy, far from being a simple instrument for the allocation of capital, has its own autonomy, its own logic of development and expansion. A series of complex, and sometimes contradictory, connections link financial markets and the real economy, and there are some tensions between them, calling into question the coherence of the regional and national economies that follow from them. Moreover, the territorial approach shows how the mobility/liquidity of capital and the changing dimensions of new regions and countries are central to the finance industry's functioning. This article builds an understanding of the financial system through the lens of pension funds and highlights the impact of such a system on the real economy and its geography. , , , ,

¿Una nueva geografía corporativa en Santiago de Chile? Evolución 1981-2011

“…En este contexto comenzaron a adquirir relevancia las inversiones y los negocios inmobiliarios en distintas partes del mundo, siendo la financiarización de la economía una de las características esenciales (Chesnais, 2003). La financiarización se entiende como la construcción progresiva de movilidad/liquidez del capital en firmas, sectores, regiones y naciones gracias a la profundización de su relación con los mercados financieros (Corpataux, Crevoisier y Theurillat, 2009). …”

Beyond Territorial Innovation Models: The Pertinence of the Territorial Approach

“…Regarding capital, the traditional accumulation circuits on a regional or national scale are to an increasing extent being replaced by long-distance networks: savings accumulated from dispersed sources are invested, via highly concentrated financial markets, in multinationals with branches in many countries. Accumulation thus takes place less and less on a regional or even a national basis, but within reticular spaces that are no longer marked by adjacency (CORPATAUX et al, 2009).…”

Inversión inmobiliaria en tiempos de auge y crisis: ¿Es la ciudad un producto minero o un derivado financiero?

“…Autores pertenecientes a la "escuela de regulación", han interpretado la fase actual del capitalismo como un nuevo régimen de acumulación, el cual es particularmente financiero, y ampliamente desligado de la economía "real", siguiendo su propia lógica y volatilidad, alternando necesariamente períodos de auge y crisis (Corpataux et al, 2009). Es importante destacar que en esta visión no solamente las crisis pueden tener causas financieras, sin necesidad de fundamento en la economía real, sino el sistema financiero en sí mismo ya no cumple con lo que suponía la visión neoclásica como su principal función y virtud: la asignación "correcta" de los recursos financieros.…”

“…Lo anterior se explica por lo siguiente: Mientras que la inversión en factores de producción busca un cierto retorno a largo plazo y tiende a fijar el capital en el espacio, la inversión en instrumentos financieros está marcada por la comparación de rentabilidades y riesgos, razón por la cual tiende a mover los recursos en el espacio a una velocidad mayor, buscando una diversificación de estos riesgos (Corpataux et al, 2009). La discusión crítica de la actual financiarización enfatiza en el papel de los fondos internacionales de inversión y de la movilidad global del capital financiero, lo que genera mayor disponibilidad de capital en cualquier espacio y consecuentemente, es posible su acceso a un menor costo (Daher, 2013).…”