Spacs: ¿Es oro todo lo que reluce?

Abstract

Las SPAC existen desde hace décadas en EE.UU. y suelen ser el último recurso para las pequeñas empresas que, de otro modo, habrían tenido problemas para conseguir dinero en el mercado abierto. Pero recientemente se han vuelto más frecuentes debido a la extrema volatilidad del mercado causada, en parte, por la pandemia mundial. Las SPAC son una de las tendencias más candentes en Wall Street y se han convertido en un tema de gran interés en la actualidad en Europa, hasta el punto de que se ha lanzado una consulta pública en el Reino Unido para introducir nuevas normas para las empresas cotizadas, mientras que en España se ha presentado una modificación de la Ley de Sociedades de Capital el pasado 5 de mayo de 2021. Algunos comentarios recientes han hecho referencia a una burbuja de SPAC e incluso a un boom de SPAC. Sin embargo, algunos de esos comentarios se centran sólo en algunas de las operaciones exitosas, evitando algunas características clave de la complejidad, los riesgos y los costes ocultos de las SPACs.