Sources of exchange-rate volatility: Impulses or propagation?

Karras, Georgios; Lee, Jin Man; Stokes, Houston H.

doi:10.1016/j.iref.2004.04.001

Cited by 8 publications

(5 citation statements)

References 14 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…8 Niestacjonarność szeregów czasowych badanych zmiennych powoduje konieczność zastosowania metodyki typowej dla badania współzaleŜności niestacjonarnych szeregów czasowych, aby uniknąć niebezpieczeństw wynikających z tak zwanej pozornej regresji (spurious regression) 9 . Metodologia taka obejmuje następujące elementy:…”

Section: źRódło: Obliczenia Własneunclassified

See 1 more Smart Citation

Analizawpływu Cen Ropy Naftowej Nakurs Korony Norweskiej

Gędek¹

2013

MMR

View full text Add to dashboard Cite

Celem artykułu była analiza wpływu cen ropy naftowej na kurs korony norweskiej wobec euro i dolara amerykańskiego. Potwierdzenie hipotezy o wpływie cen ropy na kursy dało moŜliwość realizacji celu szczegółowego, jakim jest opis charakteru tej zaleŜności. Podstawą analizy były szeregi czasowe dziennych notowań kursów NOK/EUR i NOK/USD oraz cen ropy Brent obejmujące okres 05.05.2003 -22.02.2013. Przeprowadzona analiza wykazała, Ŝe badane szeregi czasowe są niestacjonarne. Spowodowało to konieczność zastosowania analizy kointegracyjnej w badaniu ich współzaleŜności. Test Johansena wykazał, Ŝe do tego celu powinien być wykorzystany model VAR. Wyniki analizy wykazały, Ŝe kursy korony norweskie do euro i dolara były w badanym okresie pod wpływem cen ropy naftowej. Wzrost ceny ropy umacniał koronę norweską, a spadek ceny ropy koronę norweską osłabił. Analiza wykazała równieŜ, Ŝe charakter tej zaleŜności był bardzo wyraźnie zmienny w czasie. Parametry opisujące zaleŜności pomiędzy badanymi zmiennymi były wyraźnie róŜne w kaŜdym z okresów (wydzielonych w oparciu o test CUSUM). Jednym z czynników róŜnicującym charakter tej zaleŜności był kryzys bankowy w USA w roku 2008. ZauwaŜalne było teŜ zróŜnicowanie oddziaływanie ceny ropy na kursy korony norweskiej do euro i dolara. Reakcja kursu korony norweskiej do dolara na zmiany ceny ropy była wyraźnie silniejsza od reakcji kursu NOK/EUR niezaleŜnie od tego, którego okresu to dotyczyło. Widoczne to było zarówno w sile oddziaływania impulsu ze strony ceny ropy, jak i szybkości wygasania tego impulsu. Słowa kluczowe: korona norweska, cena ropy naftowej, kurs walutowy, model VAR WPROWADZENIEŚwiatowy rynek walutowy jest obecnie największym i najszybciej rosnącym rynkiem światowym. Właściwą perspektywę dla wielkości tego rynku daje porównanie wielkości średnich dziennych obrotów na tym rynku w wysokości niemal 4 bilony dolarów roku 2010 2 , z rocznym PKB Stanów Zjednoczonych w tym samym roku 2010 wynoszącym 14,7 biliona dolarów. Rynek ten funkcjonuje praktycznie 24 godziny na dobę, przez 7 dni w tygodniu.Ta charakterystyka daje podstawy do twierdzenia, Ŝe zarówno instytucje państwowe (na przykład banki centralne) działające na międzynarodowym rynku walutowym, jak i przedsiębiorstwa prywatne zajmujące się handlem walutami i inwestowaniem w waluty mają bardzo ograniczone moŜliwości bezpośredniego wpływania na ich kursy. Raczej kurs walutowy przyjmowany jest jako parametr zewnętrzny, dany przez rynek.

show abstract

Section: źRódło: Obliczenia Własneunclassified

“…299-306 oraz 613-622. 9 Problem regresji pozornej po raz pierwszy zdefiniowany został przez Grangera i Newbolda (Granger i Newbold 1974). Stwierdzili oni mianowicie, Ŝe nawet wtedy, gdy niestacjonarne szeregi czasowe są genero-1.…”

Section: źRódło: Obliczenia Własneunclassified

Analizawpływu Cen Ropy Naftowej Nakurs Korony Norweskiej

Gędek¹

2013

MMR

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…The theory along with empirical evidences argues that the relationship between macroeconomic fundamentals and exchange rate may be sensitive to economic structure of the economies. The theory of exchange rate determination asserted that sound and stable economic structure has the capability to absorb the waves of change in exchange rate (Devereux & Lane, 2003;Ganguly & Breuer, 2010;Karras, Lee, & Stokes, 2005). On the other hand the least developed countries being backward in technology, institutional setup, productivity, international trade and economic structure may be more vulnerable to exchange rate fluctuations.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Dynamics of Relationship Between Macroeconomic Fundamentals and Exchange Rate: A Comparison of Advanced and Least Developed Countries

Fakher

Akbar

Khan

2021

Asian Journal of Economic Modelling

View full text Add to dashboard Cite

The exploration of relationship between macroeconomic fundamentals and exchange rate is needed in the perspective of economic structure of the economies. The focus of current study is to inquire the dynamics of exchange rate behavior in response to macroeconomic fundamentals for advanced and least developed countries. The Pooled Mean Group regression based on panel ARDL and Panel Granger Causality Test are employed on annual panel data sets for the time period 1995-2015. The results evidence a strong relationship between macroeconomic fundamentals and exchange rate volatility in advanced countries and a moderate relationship in least developed countries. The exchange rate level has been observed entirely governed by the selected set of macroeconomic fundamentals in both group of countries. The results validate the fundamental macroeconomic models of exchange rate determination as the macroeconomic fundamental indicators play an important role in the determination of exchange rate volatility as well as exchange rate level. It may be concluded that the relationship between fundamental macroeconomic indicators and exchange rate behavior is sensitive to the economic structure of the countries.Contribution/ Originality: Six major puzzles in international economics have been identified by Obstfeld and Rogoff (2000). One of them is disconnect puzzle. The current study has attempted to solve this puzzle and seen whether the economic structure of the economies matter for disconnect puzzle.

show abstract

“…Investors believe that potential higher positive excess returns will compensate them for the increased risks that the continuing price appreciation ends, or the bubble collapses. 2 Examples of parametric tests include variance ratio tests (e.g., Tauchen and Pittis, 1983;Kalyvitis and Pittis, 1994;Guimaraes-Filho, 1999;and Chang, 2004), volatility tests (e.g., Liu and He, 1991;Alexander, 1995;Chang, 2004;and Karras et al, 2005), and forward-looking techniques (e.g., Elwood et al, 1999;Puri et al, 2002). While these tests do not require a prior specification of the underlying exchange rate determination process, the very nature of unit root and cointegration tests do (e.g., Woo, 1987;MacDonald and Taylor, 1994;van Norden, 1996;Lajaunie and Naka, 1997;Oh, 1999;Francis et al, 2001;Chowdhury, 2004;Davrakadis, 2005;Frommel et al, 2005).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Rational speculative bubbles and duration dependence in exchange rates: an analysis of five currencies

Jirasakuldech

Emekter

Went

2006

Applied Financial Economics

View full text Add to dashboard Cite

We investigate the presence of rational speculative bubbles in the exchange rates of the British pound, the Canadian dollar, the Danish krone, the Japanese yen and the South African rand against the US dollar. The unit root test shows that the exchange rates and fundamental variables - money supply, income and interest rates - are integrated of order one, indicating no rational speculative bubbles. Further, the cointegration test indicates evidence of a long-run relationship between the exchange rate series and the fundamental variables, corroborating that no speculative bubble is present. The results of the non-parametric duration dependence test suggest that rational expectations bubbles do not affect these exchange rates.

show abstract

Sources of exchange-rate volatility: Impulses or propagation?

Cited by 8 publications

References 14 publications

Analizawpływu Cen Ropy Naftowej Nakurs Korony Norweskiej

Analizawpływu Cen Ropy Naftowej Nakurs Korony Norweskiej

Dynamics of Relationship Between Macroeconomic Fundamentals and Exchange Rate: A Comparison of Advanced and Least Developed Countries

Rational speculative bubbles and duration dependence in exchange rates: an analysis of five currencies

Contact Info

Product

Resources

About