This article offers a theoretical process-tracing exercise on the interaction between power, the state, and the market. Special attention is placed on how the historical trajectory of the state's political and economic developments has varied. The account developed is theoretically informed and illustrated by Mexico's trajectories of reform. The current trends toward the recommodification of economic activities and the roles of the state are developing tendencies, not exempt from undertows. Although social, political, and economic contradictions are mediated through crises, they are sorted in two broad and distinctive ways. In the first of these, major changes involve a decisive intervention of the state in which a new trajectory might be imposed, whereas in the second one, adaptation and reformist strategies solve and negotiate some minor moments of crises in the pursuit of softer transformations. Although corporatism and import substitution industrialization involved processes of decommodification of economic activities, the outward-oriented economic model meant a modification of the state's trajectory toward practices associated with processes of recommodification.Este art ıculo es un ejercicio te orico sobre la interacci on entre el Estado y el mercado. Se presta especial atenci on a la forma en que ha variado la trayectoria hist orica de la evoluci on pol ıtica y econ omica del Estado. El desarrollo te orico del trabajo es ilustrado por las trayectorias de reforma en M exico. Las tendencias actuales hacia la (re)mercantilizaci on tanto de las actividades econ omicas como el papel del Estado est an desarrollando tendencias que no est an exentas de contratendencias. Las altas contradicciones sociales, pol ıticas y econ omicas son mediadas a trav es de crisis que se clasifican en dos formas generales y distintivas. En la primera de ellas, el cambio mayor sugiere una intervenci on del Estado en el cual una nueva trayectoria se impone; mientras que en el segundo, algunos momentos de menor importancia de las crisis son solventados y negociados en la b usqueda de transformaciones, mediante adaptaci on y estrategias reformistas. Esta aportaci on neo-Polanyiana construye sobre la base de conceptos desarrollados para la comprensi on del desarrollo del Estado en Europa, y se ilustra con referencia a la experiencia mexicana contempor anea. Si bien el corporativismo y la industrializaci on de sustituci on de importaciones implican procesos de des-mercantilizaci on de las actividades econ omicas, el modelo econ omico orientado hacia el exterior signific o una modificaci on de la trayectoria del Estado hacia las pr acticas asociadas a los procesos de remercantilizaci on.