Russia's Fiscal Gap

Abstract

This paper is dedicated to the memory of Yegor Gaidar, who founded the Gaidar Institute and for whom fiscal sustainability and responsibility was of paramount importance. The views expressed herein are those of the author and do not necessarily reflect the views of the National Bureau of Economic Research. At least one co-author has disclosed a financial relationship of potential relevance for this research. Further information is available online at http://www.nber.org/papers/w19608.ack NBER working papers are circulated for discussion and comment purposes. They have not been peerreviewed or been subject to the review by the NBER Board of Directors that accompanies official NBER publications.

Construction Sector Role in Gross Fixed Capital Formation: Empirical Data from Russia

“…In comparison with 2013, the real revenues of the budget system in 2016 were lower by 15% than the Russian government had expected. The problems in revenue budget arose before 2014 (Goryunov et al 2013) and prior to the drop in the price of oil. Goryunov et al (2013) suggested that the predicted long-term budget revenue has been exceeded by expected long-term budget expenses, which has resulted in a budget gap 8.4% the size of GDP.…”

“…The problems in revenue budget arose before 2014 (Goryunov et al 2013) and prior to the drop in the price of oil. Goryunov et al (2013) suggested that the predicted long-term budget revenue has been exceeded by expected long-term budget expenses, which has resulted in a budget gap 8.4% the size of GDP. Goryunov et al (2015) claimed that the budget gap has extended to 13.6% of GDP, which was caused by the decline in oil prices in 2014.…”

Russia in 2015: a Supply-Side Recession

“…При сохранении текущего уровня расходов российский бюджет может стать профицитным только при быстром росте экономики и росте цен на нефть. Более того, по некоторым расчетам, обязательства, взятые российским руковод-ством на будущее, означают огромные бюджетные дефициты в будущем -даже без всякого кризиса (см., например, (Goryunov et al, 2013)). Да и ожидать восстановления экономики не приходится -даже в маловероятном случае снятия санкций структурные проблемы, вызвавшие замедление, начавшееся в 2008 или в 2013 г., никуда не уйдут, и российская экономика обречена на многолетнюю стагнацию.…”

Problems of Public Debt Management System in Russia

“…Однако недавно появились ис-следования, которые наглядно демонстрируют, что в сфере государственных финансов Россий-ской Федерации имеются серьезные проблемы. Так, в докладе [14] отмечено, что в России суще-ствует значительный бюджетный разрыв: нако-пленная разница между текущей стоимостью всех будущих расходов и доходов бюджета составляет 890 трлн руб. (28 трлн долл.…”

“…Помимо долговых ко-эффициентов, необходимо задействовать метод анализа нагрузки на государственный бюджет в долгосрочном периоде с учетом демографиче-ских изменений, примененный в работе [14].…”