Real options theory in strategic management

Abstract

Research summary:This article provides a review of real options theory (ROT) in strategic management research. We review the fundamentals of ROT and provide a taxonomy of this research. By synthesizing and critiquing research on real options, we identify a number of important challenges as well as opportunities for ROT if it is to enhance its impact on strategic management and potentially develop into a theoretical pillar in the field. We examine how ROT can inform the key tensions that managers face between commitment versus flexibility as well as between competition versus cooperation, and we show how it can uniquely address the fundamental issues in strategy. We conclude with suggestions on future research directions that could enhance and unify the thus-far distinct main approaches to real options research. (e.g., joint ventures [JVs], foreign direct investment, research and development [R&D], etc.) and strategic decision making under uncertainty. This article provides a synthesis of this body of research in strategic management and related disciplines. We suggest how ROT can address fundamental issues of strategy, including the dilemmas managers face between commitment versus flexibility as well as between competition versus cooperation. We discuss how three distinct approaches to real options analysis can complement each other, and we identify some of the main challenges and opportunities for ROT to become a theoretical pillar in strategy. Managerial summary: Real options theory (ROT) applies the heuristics and valuation models originally designed for financial securities to the domain of corporate investment decisions

Preserving employee capabilities in economic turbulence

“…Flexibility and uncertainty are important in the context of a firm's decision making and performance (Brady & Briody, ). When uncertainty is high, flexibility is central (Trigeorgis & Reuer, ). The findings in this paper support the literature on the importance of flexibility in capability decision making (e.g., Beltrán‐Martín & Roca‐Puig, ; Camps et al, ; Ketkar & Sett, ; Lepak et al, ; Trigeorgis & Reuer, ) and reason that options deliver flexibility that is expressly valued when the future is uncertain.…”

“…Strategic flexibility has been found to be important in economic turbulence and uncertainty (Ketkar & Sett, ; Trigeorgis & Reuer, ), in particular strategic HR flexibility (Beltrán‐Martín & Roca‐Puig, ; Brady & Briody, ; Camps, Oltra, Aldás‐Manzano, Buenaventura‐Vera, & Torres‐Carballo, ; Lepak, Bartol, & Erhardt, ). HR flexibility has been significantly attributed to improving organisational financial performance (Bhattacharya, Doty, & Garavan, ) and is defined from a perspective of employee skill and behavioural flexibility.…”

A reálopciók első 40 éve

“…Ezek a reálopció-elmélet operacionalizálását az 1. táblázatnak megfelelően, a már birtokolt, illetve az újon-nan feltárandó reálopciók azonosításán, ezt követően azok értékelésén, végül azok hatékony menedzsmentjén keresztül állítják a stratégiai értékteremtés, a stratégiai döntések szolgálatába. Ebben a kvázi reálopciós életciklusmodell-ben (Trigeorgis -Reuer, 2017) a vállalat korábbi stratégiai döntéseinek eredményeként létrejövő reálopciók (árnyék-opciók), majd a beszerezhető, kifejleszthető, elsősorban egyéni kompetenciákra támaszkodó reálopció azonosítási lépéseket követően, a vállalat szervezeti és viselkedési karakterisztikái alapján azok hatékony menedzselésébe kezd a végső, jellemzően saját belátás szerinti, intuícióalapú lehívási döntések meghozatala előtt. E diszkrecionalitás hátterében a korábban említett, a döntéshozó rendelkezésére álló menedzseri flexibilitás, az opciókhoz köthető döntési szabadság áll, mely kvalitatív, szemi-kvantitatív és kvantitatív döntéstámogatási eszközök bevonása esetén is eredményezhet a döntési javaslattal megegyező, de akár attól eltérő magatartást.…”

Flexibility as firm value driver: Evidence from offshore outsourcing

“…Kotabe and Mol () concur that flexibility is important for firms to cope with external shocks. For a recent review of the role of real options flexibility in strategic management, see Trigeorgis and Reuer ()…”