Real option component of cash holdings, business cycle, and stock returns

Chen, Jiun-Lin; Jia, Zi; Sun, Ping‐Wen

doi:10.1016/j.irfa.2016.03.008

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“…In addition, the high cost of external funding makes companies tend to save more cash to maintain liquidity amid high uncertainty. This happens because managers tend to save cash when there is a possibility of a bad economy and use cash when the economy is improving to take advantage of growth opportunities (Chen et al, 2016).…”

Section: Economic Policy Uncertaintymentioning

confidence: 99%

Uncertainty Volatility, Investment, And Cash Holding In ASEAN Countries

Roring

Juliana²

2022

Jurnal Akuntansi

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This study aims to show the effect of uncertainty on firms’ corporate investment and cash holding in five ASEAN countries, namely Malaysia, Indonesia, Singapore, Thailand, and Vietnam. The study was conducted using data from non-financial public listed firms in these five ASEAN countries during the 2006 to 2020 period. The uncertainty volatility is measured using the standard deviation of the economic policy uncertainty index. The results of this study find that uncertainty volatility increases corporate investment and decreases corporate cash holding. This result indicates that high uncertainty economic condition cause firms to invest to reduce information asymmetry by giving signals to external investors through investment, and as result, it reduces the corporate cash holdings. Moreover, we also find that uncertainty volatility is more economically significant than Economic Policy Uncertainty it self. It is possible that uncertainty volatility can better capture the real uncertain condition in the economy.

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Section: Economic Policy Uncertaintymentioning

confidence: 99%

Uncertainty Volatility, Investment, And Cash Holding In ASEAN Countries

Roring

Juliana²

2022

Jurnal Akuntansi

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“…Para testar as hipóteses deste estudo, o seguinte modelo empírico é estimado: O mesmo modelo empírico é utilizado duas vezes, uma vez com as observações das empresas restritas e outra vez com as irrestritas, e a técnica de winsorização ao nível de 5% é aplicada para todas as variáveis, exceto as dummies, com o intuito de suavizar à média as observações discrepantes (Chen et al, 2016). Os dados são estruturados em forma de painel não balanceado e os testes F de Chow, LM de Breusch-Pagan e Hausman são realizados para definir o modelo de dados em painel mais adequado.…”

Section: Modelo Empírico E Abordagem Estatísticaunclassified

Recursos Complementares Ou Substitutos? Um Estudo Sobre Retenção De Caixa E Alavancagem Financeira Em Empresas Restritas E Irrestritas

Ferreira

Zanolla

2022

RGO

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Objetivo: Este estudo objetiva verificar a utilização das reservas de caixa e da alavancagem financeira, de forma complementar ou substituta, pelas empresas classificadas em financeiramente restritas e irrestritas da B3. Método / abordagem: Os dados do período de 2010 a 2020 foram coletados trimestralmente na base da Economatica e a técnica multivariada de análise fatorial por componentes principais foi adotada para segregar as empresas em restritas e irrestritas conforme o rol de variáveis indicadas pela literatura. Os scores, em ordem crescente, do fator principal foram divididos em quartis, em que o primeiro quartil, extremidade inferior, representou as empresas restritas e o terceiro quartil, extremidade superior, correspondeu ao grupo das irrestritas. No total, 1.482 observações classificadas como sendo de empresas financeiramente restritas e 1.553 observações classificadas como sendo de empresas financeiramente irrestritas foram analisadas por meio de regressões múltiplas com dados em painel. Principais resultados: As evidências empíricas apontaram que, em média, as empresas restritas retêm mais caixa do que as irrestritas, e que as reservas de caixa e a alavancagem financeira são fontes complementares tanto nas empresas financeiramente restritas quanto nas empresas classificadas como irrestritas. Contribuições metodológicas / sociais / gerenciais: A contribuição deste estudo é a apresentação de uma perspectiva diferente das Teorias Trade-Off e Pecking Order, no sentido de que a primeira trata os recursos como complementares e a segunda como substitutos. Originalidade / relevância: Esta pesquisa pode subsidiar investidores, gestores, instituições de crédito e agentes reguladores na compreensão das políticas de caixa e de financiamento.

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“…In particular, the transaction cost motive argument holds that, by holding sufficient levels of cash, firms can save on the transaction costs associated with converting cash substitutes into cash (Baumol 1952;Miller and Orr 1966). Meanwhile, according to the precautionary motive argument, firms hold cash to better cope with adverse cash flow shocks when access to capital markets is costly (Opler et al 1999;Adams et al 2009;Amess et al 2015;Gao 2015;Chen et al 2016) or when there is a high cash flow risk (Han and Qiu 2007).…”

Section: The Major Theories Of Cash Holdingsmentioning

confidence: 99%

The cash-holding link within the supply chain

Nguyen

Bui

et al. 2021

Rev Quant Finan Acc

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Using a customer-supplier matched sample of US-listed firms from 1980 to 2016, we study the corporate cash-holding relationship between suppliers and their major customers. The key findings suggest that the cash-holding levels of suppliers are positively affected by those of their major customers, consistent with the liquidity argument. The effects are more pronounced when the major customers are in more favourable financial conditions and when they are considered more important to their suppliers. Our results are robust to various endogeneity problems and additional tests. Taken together, these results bring forth an important corporate cash-holding link within the supply chain.

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Real option component of cash holdings, business cycle, and stock returns

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Uncertainty Volatility, Investment, And Cash Holding In ASEAN Countries

Uncertainty Volatility, Investment, And Cash Holding In ASEAN Countries

Recursos Complementares Ou Substitutos? Um Estudo Sobre Retenção De Caixa E Alavancagem Financeira Em Empresas Restritas E Irrestritas

The cash-holding link within the supply chain

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