Prácticas de evaluación financiera de inversiones en Colombia

Abstract

El objetivo de este estudio es identificar los criterios y prácticas para la evaluación de inversiones en empresas que operan en Colombia. La metodología empleada fue una encuesta a 300 empresas, a partir de lo cual se realiza un análisis estadístico descriptivo que destaca como criterios predominantes el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la relación beneficio/costo; adicionalmente se llevó a cabo un análisis inferencial del efecto de diversas características de las empresas estudiadas sobre una variable denominada «Índice de buen uso» en los criterios predominantes. Este análisis permite concluir que el tamaño de empresa y el nivel de estudios de los directivos constituyen 2 factores relevantes para una organización en el momento de elegir el criterio y las prácticas para evaluar sus proyectos de inversión.The main purpose of this study is to identify the capital budgeting practices in Colombia. The method used to gather information was a questionnaire applied to 300 companies, using the data to perform a statistical descriptive analysis, which highlights the net present value, the internal rate of return and the benefit/cost ratio as the main criteria. An inferential analysis was conducted for the effect of several company characteristics on a utilitarian variable called «proper use index». This analysis led to the conclusion that the company size and the academic level of the decision makers are related to the criteria and practices in the capital budgeting process

Capital budgeting: a systematic review of the literature

“…These characteristics involves schooling, technical knowledge, experience, age, gender, and more and may be applied to capital budgeting. However, only 6 studies (for example, Khamees et al, 2010;Batra & Verma, 2014;Vecino et al, 2015) evaluated the relationship between the attributes of the manager and decision-making in investments, but it did not really verify the implications of characteristics in choosing simpler or more sophisticated practices.…”

Mediana empresa en Perú: una revisión de las prácticas de presupuesto de capital

“…En Latinoamérica, Pereiro y Galli (2000) aplicaron una encuesta a empresas argentinas, y encontraron que el costo promedio ponderado de capital (CPPC o WACC, por sus siglas en inglés) era el método más usado para calcular la tasa de descuento -resultados similares a los hallados por Mongrut y Wong (2005) en Perú y por De Souza y Lunkes (2016) en Brasil-. En Colombia, Ochoa y Mora (2014) y Vecino et al (2015) mostraron que la forma más frecuente para calcular la tasa de descuento o rentabilidad mínima exigida era únicamente la rentabilidad exigida por el accionista.…”

“…Graham y Harvey (2001) encontraron que las empresas de mayor tamaño suelen utilizar más el CAPM, así como también aquellas empresas con capital público (empresas que cotizan en bolsa). Por otro lado, Vecino et al (2015) hallaron que en Colombia la manera más común de calcular el costo de los recursos propios era a través de un ajuste subjetivo por riesgo.…”

Análisis de la eficiencia en el crecimiento empresarial: Caso: supermercados e hipermercados mexicanos de 2014 a 2018

“…Al invertir en un proyecto, la empresa espera obtener una ganancia en el futuro y no se limita solo a eso, más bien se asegurará que su inversión sea redituable. Por ello las decisiones para elegir un proyecto conveniente son cruciales para el logro de los objetivos financieros [4]. Se observan algunas coincidencias con Weinzimmer, Nystrom & Freeman en 1998, citado por [5], pues aseveran que las medidas de crecimiento de un negocio son las ventas, los empleados y los activos.…”