Planos de Opções de Compra de Ações e o Valor das Companhias Brasileiras

Perobelli, Fernanda Finotti Cordeiro; Lopes, Bruno de Souza; Silveira, Alexandre Di Miceli da

doi:10.12660/rbfin.v10n1.2012.2654

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“…The independent variables, the object of this study, are detailed below: Stock option plan = binary variable that aims to show whether the company has the plan or not. If it does not have a plan, the variable will be represented by 0; otherwise, it takes value 1.It is expected that there is a negative correlation with the dependent variable, that is, companies that adopt stock options distribute fewer dividends (de Moura, Padilha, & Silva, 2016; Perobelli, Lopes, & Silveira, 2012). …”

Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

Stock options: do they influence dividend payments?

Muniz

Galdi

Damasceno

2021

RAUSP

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Purpose This study aims to investigate whether there is any influence of the option plan to purchase shares protected from dividends to determine the distribution of dividends in Brazilian companies. Design/methodology/approach The authors used a Tobit dynamic and regressive regression model because their sample has an index higher than 30% of companies that do not pay dividends. The sample includes companies that pay dividends or not and pay their executives with executive stock option plans and is composed of 1,990 observations from 356 companies from 2010 to 2016. Findings The results indicated that the presence of a dividend protection clause has a positive association with the distribution of dividends. The authors sought to clarify that companies with a stock option plan protected by the distribution of dividends face fewer restrictions on the distribution of dividends. The authors found that most companies still use only stock options to benefit middle-ranking positions and fit the plan in their remuneration policy. The monitoring of these plans lasts an average of seven years, and specific acquisition conditions are not established with their beneficiaries, who must remain in the company and observe performance metrics. Originality/value This study is relevant because the relationship between dividends and stock options has not yet been analyzed in Brazil, especially concerning a dividend-protected option plan, which is a relatively recent modality, even unknown to some companies.

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Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

Stock options: do they influence dividend payments?

Muniz

Galdi

Damasceno

2021

RAUSP

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“…The little evidence available is conflicting. On the one hand, it was found that firms that pay their executives more do not have a higher market value or better performance (Carvalhal-da-Silva and Chien, 2013) whereas other results indicate that the share prices of firms that adopt stock options increase (Perobelli et al , 2012). The relationship is either positive or non-existent, but it does not seem to be negative.…”

Section: Review Of the Literature And Research Questionsmentioning

confidence: 99%

Corporate governance and firm performance in Latin America: a meta-analysis

Maranho

Leal

2018

ARLA

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Purpose The relationship between the role played by corporate governance (CG) mechanisms and shareholder wealth is an important and mature topic in some countries and regions. However, despite the considerable number of studies, the results are still inconclusive. The purpose of this paper is to contribute to the debate around the theme in Latin America through a meta-analysis. Design/methodology/approach The study used meta-analytic procedures to review 42 articles produced by researchers from Latin American countries, whose samples were composed of Latin American firms. Findings The results suggest that CG best practices are associated with better Latin American firm performance. The evidence also suggests that results are moderated by the characteristics of boards of directors, the ownership, and control structure and various simultaneous CG mechanisms, through broad indices and special CG trading segments. Originality/Value The relationship between GC and firm performance possesses certain peculiarities in the case of Latin American countries and the literature on the region is certainly not as abundant and mature. As most of the articles reviewed were written in Portuguese and Spanish and published in local journals, the consolidation produced should also be useful for researchers throughout the world by enabling them to access their ideas.

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“…Ainda sob o prisma contábil, há estudos evidenciando que empresas que concedem ESO tendem a apresentar resultados melhores em termos de valorização da ação do que aquelas que não instituíram planos nesse sentido ou o fizeram há menos tempo (Perobelli et al, 2012); o impacto negativo das despesas com ESO sobre a performance das empresas (Botosan & Plumlee, 2001); e a migração das empresas para estruturas de PBA envolvendo a entrega de recursos financeiros aos beneficiários, possivelmente por haver, nesse modelo, maior espaço para o gerenciamento de resultados (Alhaj Ismail et al, 2019).…”

Section: Justificativa E Contribuiçõesunclassified

Pagamento baseado em ações: determinantes de sua utilização e aspectos jurídico-contábeis das políticas adotadas pelas empresas no Brasil

Shingai

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Aos meus pais, Dilson e Solange, os primeiros contadores que conheci e me mostraram o valor do trabalho, da educação, da família, da gentileza e da fé. AGRADECIMENTOSAgradeço ao Professor Bruno, por acreditar no meu tema e me incentivar a enfrentar os desafios da análise quantitativa, que não são poucos para uma advogada-contabilista. Obrigada também pelo presente que foi trazer ao projeto o Professor Murcia, a quem agradeço pelas contribuições sempre animadas e inspiradoras. À Professora FabianaLopes e aos Professores Gustavo Vettori e Fernando Caio Galdi, pelas valiosas sugestões feitas nas bancas de qualificação e defesa. Aos meus colegas e professores da FEA/USP e da Fipecafi, que me mostraram ser real o clichê "se quiser ir longe, vá acompanhado". À Vanessa Canado e ao Eric Martins, que me abriram as portas do Insper e da docência, que hoje tanto amo e foi minha inspiração para o mestrado. Registro aqui, ainda, o agradecimento especial à minha querida equipe no Mannrich e Vasconcelos Advogados: Breno Vasconcelos, meu grande exemplo profissional e acadêmico, e um mentor genuíno; Letícia Sugahara, Josy Almeida e Daniel Clarke, meus braços direito e esquerdo, que me apoiaram ao longo dessa jornada e me permitiram ter o tempo necessário para o mestrado e tantas outras aventuras acadêmicas; e muitas outras pessoas brilhantes e queridas que estão e estiveram ao meu lado nesses quinze anos de casa: Rapha, Carla, Ari, Celso e tantos outros.Agradeço também à minha família e aos amigos, que sempre me apoiaram, mesmo na ausência causada pela vida acadêmica: pai, mãe, Julia, meus avós, tias, sogros, cunhadas, Cadu, Cacau, Iza, Ju... obrigada, obrigada! E ao meu marido, Daniel Shingai, meu grande companheiro, porto seguro e inspiração.Obrigada por apostar nos meus sonhos e estar ao meu lado na saúde e na doença, na alegria e na tristeza, na segunda graduação e no mestrado. "How wonderful life is while you're in the world". RESUMOEste é um trabalho interdisciplinar, voltado à análise integrada dos aspectos contábeis e tributários do pagamento baseado em ações (PBA) para trabalhadores, contendo investigação da evolução histórica das práticas das empresas, dos fatores que as influenciam, e do contexto normativo e jurisprudencial. Verificou-se que o termo PBA não é sinônimo de "stock options", mas gênero que inclui outras modalidades, como phantom shares; ações restritas; restricted stock units (RSUs); performance stock units (PSUs); employee stock purchase program (ESPP); stock appreciation rights (SAR) e stock bonus plans (SBP). Foram coletadas e analisadas informações contábeis de 2005 a 2021, relativas a companhias brasileiras que abriram capital de 1998 a 2008, totalizando 57 na amostra final. Houve aumento significativo na quantidade de empresas com PBA (de 14% para 63%), sendo que em 2020 e 2021 a utilização de planos de ações superou as stock options. A partir desses dados foi também conduzido estudo de determinantes, do qual se extrai que os valores concedidos são influenciados negativamente pelas oportunidades de c...

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Planos de Opções de Compra de Ações e o Valor das Companhias Brasileiras

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Stock options: do they influence dividend payments?

Stock options: do they influence dividend payments?

Corporate governance and firm performance in Latin America: a meta-analysis

Pagamento baseado em ações: determinantes de sua utilização e aspectos jurídico-contábeis das políticas adotadas pelas empresas no Brasil

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