Opportunistic Manager and Capital Structure Decision of Property Companies in Indonesian Capital Market

Pengaruh Struktur Kepemilikan, Arus Kas Bebas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal

“…Pendanaan menggunakan laba ditahan ataupun penerbitan saham akan lebih mengurangi beban manajer, dibandingkan apabila manajer menggunakan pendanaan dalam bentuk utang (Annastasia dan Lorenza, 2019). Hal ini sejalan dengan penelitian Maftukhah (2013)…”

“…Adanya kepemilikan institusional akan memastikan bahwa manajer tidak melakukan hal yang berdampak negatif terhadap nilai perusahaan, seperti mengambil keputusan investasi yang akan menyebabkan kerugian pemilik dan pemegang saham perusahaan atau menggunakan laba perusahaan untuk kepentingan manajemen, karena itulah keberadaan dari kepemilikan institusional mempengaruhi penurunan penggunaan dana perusahaan oleh perusahaan (Annastasia dan Lorenza, 2019). Menurut Murtini (2018) semakin besar kepemilikan institusional, maka semakin besar pula kekuatan suara dan dorongan untuk mengoptimalkan nilai perusahaan, sehingga akan dapat meningkatkan nilai perusahaan.…”

“…Pemilihan sumber dana haruslah dilakukan dengan hati-hati dan dengan berbagai pertimbangan, karena keputusan sumber dana yang digunakan nantinya akan mempengaruhi struktur modal, hal ini sangatlah penting bagi keberlanjutan dan performa perusahaan yang pada akhirnya akan mempengaruhi nilai perusahaan (Brigham dan Ehrhardt, 2011). Tetapi seringkali manajer mengambil keputusan lebih didasarkan atas kepentingannya sendiri, dimana keputusan yang diambil adalah keputusan yang lebih menguntungkan untuk manajer tersebut (Annastasia dan Lorenza, 2019). Kondisi dimana terjadi konflik kepentingan antara agen (manajer) dan prinsipal (pemegang saham) disebut dengan masalah keagenan (agency problem).…”

“…Penentuan keputusan pendanaan (finacing decision) ini manajer akan memilih menggunakan sumber dana internal yang berupa laba ditahan, atau menggunakan sumber dana eksternal berupa ekuitas (penerbitan modal), sehingga akan menurunkan leverage. Pendanaan yang menggunakan laba ditahan ataupun penerbitan saham akan mengurangi beban manajer, dibandingkan apabila manajer menggunakan pendanaan dalam bentuk utang (Annastasia dan Lorenza, 2019). Hal ini dikarenakan penggunaan utang akan memaksa manajer bekerja lebih keras dan mengambil keputusan lebih efisien, dikarenakan adanya resiko likuidasi apabila terjadi gagal bayar (Annastasia dan Lorenza, 2019).…”

“…Pendanaan yang menggunakan laba ditahan ataupun penerbitan saham akan mengurangi beban manajer, dibandingkan apabila manajer menggunakan pendanaan dalam bentuk utang (Annastasia dan Lorenza, 2019). Hal ini dikarenakan penggunaan utang akan memaksa manajer bekerja lebih keras dan mengambil keputusan lebih efisien, dikarenakan adanya resiko likuidasi apabila terjadi gagal bayar (Annastasia dan Lorenza, 2019).…”