Nonfinancial Firms as Large Shareholder Use Dividend Policy for Management Monitoring in Brazil

Crisóstomo, Vicente Lima; Brandão, José Wellington

doi:10.2139/ssrn.3162803

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“…Como consequente, não se chegou a resultados conclusivos acerca da influência de atributos de concentração acionária e participação acionária sobre a distribuição de dividendos, o que enseja mais investigação empírica (Forti, Peixoto, & Alves, 2015;Hahn, Nossa, Teixeira, & Nossa, 2010;Holanda & Coelho, 2012;Iquiapaza, Lamounier, & Amaral, 2008;Silva, 2004). O controle acionário, por outro lado, não apresentou relevância para as decisões relacionadas a dividendos (Crisóstomo & Brandão, 2018;Silva, 2004).…”

Section: Tabelaunclassified

Análise da Literatura Empírica Sobre Estrutura de Propriedade no Mercado de Capitais Brasileiro

Brandão

2022

RC&C, Rev. Contab. Control.

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A Teoria da Estrutura de Propriedade da Firma aborda conflitos de interesses entre insiders e acionistas externos e os custos decorrentes destes conflitos. Estrutura de propriedade corresponde aos direitos de propriedade mantidos por administradores e investidores que não têm função na administração. Empiricamente pode ser estudada a partir de três dimensões: concentração acionária, participação acionária e controle acionário. Este trabalho analisa o estágio atual da pesquisa empírica sobre estrutura de propriedade no mercado de capitais brasileiro. Por meio de consultas às bases Spell, Scielo e Periódicos Capes no período 2000-2020 foram identificados 179 artigos publicados em periódicos brasileiros (157) e estrangeiros (22). Através de análise de conteúdo foram analisados os atributos da estrutura de propriedade investigados, a forma de sua mensuração, seus antecedentes e consequentes. Os resultados apontam que a estrutura de propriedade tem sido mensurada predominantemente pelo percentual de ações detido diretamente pelos maiores acionistas. Concentração acionária é a dimensão mais estudada, com evidências de relação negativa com a qualidade da governança corporativa e da informação contábil, mas sua relação com desempenho e decisões financeiras ainda é inconclusiva. Participação acionária e controle acionário são menos investigados, sem evidências conclusivas sobre seus antecedentes e consequentes. Esta revisão sistemática da literatura sobre estrutura de propriedade no Brasil pode ser utilizada como subsídio para pesquisadores que desejam contribuir com novas evidências sobre o tema e para a formulação de políticas para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro. Metodologicamente, a categorização desenvolvida pode ajudar a compreender as dimensões da estrutura de propriedade.

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Section: Tabelaunclassified

Análise da Literatura Empírica Sobre Estrutura de Propriedade no Mercado de Capitais Brasileiro

Brandão

2022

RC&C, Rev. Contab. Control.

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How the second largest shareholder affects cash dividends? An empirical study in China

Wang,

Tang,

Liang

et al. 2023

IJOEM

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PurposeIn public firms, the largest shareholder can make decisions on cash dividends in favor of its own interests at the expense of other investors. While the second largest shareholder can actively participate in corporate governance and protect the interests of investors, its impact has not been fully understood. This research investigates how shareholding ratio and ownership type of the second largest shareholder moderate the relationship between controlling shareholder's shareholding ratio and cash dividends.Design/methodology/approachThe authors conducted econometrics analysis based on a panel data of China's A-share listed companies from 2007 to 2017.FindingsThe authors find that the controlling shareholder's shareholding ratio has a significant negative impact on cash dividends. However, this influence is conditional on the shareholding ratio of the second largest shareholder. The negative impact is weakened when the second largest shareholder holds a large proportion of shares or when the shareholding gap between the second largest and the controlling shareholder is small.Originality/valueThis research extends the existing literature by highlighting the nuanced moderating effect of the second largest shareholder on the relationship between the controlling shareholder and cash dividends, thus making a unique contribution to the understanding of corporate governances in the emerging financial market in China.

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Nonfinancial Firms as Large Shareholder Use Dividend Policy for Management Monitoring in Brazil

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Análise da Literatura Empírica Sobre Estrutura de Propriedade no Mercado de Capitais Brasileiro

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