“…O resultado inesperado ficou por conta da PIN, que não apresentou relação significante. No que diz respeito à proxy para a assimetria de informação (PIN), verifica-se correlação significante apenas com a liquidez (0,282), de forma diferente do que supõe a literatura internacional (ASLAN et al, 2011), todavia, Martins, Paulo e Albuquerque (2013) observam que no Brasil características intrínsecas a este mercado afetam essa relação; e com a "probabilidade de ocorrer um evento informacional" -α -(0,614), que é um componente da PIN, indicando que, quando surgiu evento informacional, houve tendência de seu uso na negociação de ações. Notas: P é preço da ação, P/VPA é relação preço/valor patrimonial da ação, LIQ é liquidez, VOL é volatilidade, PIN é probabilidade de negociação com informação privilegiada, α é probabilidade de ocorrer um evento informacional, αδ é probabilidade desse evento ser uma má notícia, NOT é notícia, COM é comunicado ao mercado, FR é fato relevante, ICVM358 é formulário ICVM 358, ITR-DF é informação trimestral das demonstrações financeiras e ID é o índice de disclosure.…”