Moderna Teoria de Portfólios e Magic Formula: Uma avaliação considerando os impactos da Covid-19

Abstract

O objetivo do presente estudo é comparar a rentabilidade e a relação entre risco e retorno de duas carteiras diferentes de investimento em ações: uma, referente à Moderna Teoria de Portfólios de Markowitz; e a outra, seguindo o modelo da Magic Formula. A comparação busca identificar o melhor desempenho das carteiras no período pré-crise Covid-19 e durante o início da pandemia. Os resultados conclusivos mostraram que o mercado de ações brasileiro ainda é pequeno quando comparado a outros países. Com isso, uma metodologia muito restritiva como a Magic Formula gera poucas opções para a carteira. As análises também sugerem que, devido à crise, as empresas de serviços essenciais, como energia elétrica, não são consideradas para a Magic Formula, o que prejudicou o seu desempenho durante 2020. O fato de ser ajustada trimestralmente faz com que a carteira seguindo a Magic Formula não aproveite do benefício do investimento de longo prazo.