Markowitz Na Otimização De Carteiras Selecionadas Por Data Envelopment Analysis – Dea

Lopes, Ana Lúcia Miranda; Carneiro, Marcelo Lopes; Schneider, Aline Botelho; Lima, Marcus Vinícius Andrade de

doi:10.21171/ges.v4i9.794

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“…Studies such as Powers and McMullen (2000) and Lopes et al (2010) have used one-, two-, and three-year return and earnings per share (EPS) as output indicators and β (60 months), price-earnings ratio (P/E), and volatility (36 months) as input sets for the DEA model. However, Rotela Junior et al (2014) proposed replacing the indicators that comprise inputs with volatility in 12-month windows (i.e.…”

Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

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Stochastic portfolio optimization using efficiency evaluation

Rotela

Pamplona

Rocha

et al. 2015

Management Decision

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Purpose – The purpose of this paper is to analyze portfolios chosen using an efficiency evaluation that considers risk and uncertainty and optimizes the allocation of invested capital using the Sharpe approach. Design/methodology/approach – The portfolios comprised shares on the Sao Paulo Stock Exchange. A chance-constrained data envelopment analysis stochastic optimization model was used, and return and variance were employed as input and output variables. Findings – The model was shown to be viable. It reduced the search space and considered data randomness. Originality/value – Three portfolios were proposed. The variation of the model’s risk criterion fulfilled the requirements of investors with different attitudes to risk. The model proposed can be used as a support tool for stock investment decisions.

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Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

“…The variables proposed were chosen following Powers and McMullen (2000), Lopes et al (2010), andRotela Junior et al (2014). Return, or EPS, was chosen as the output of the model.…”

Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

Stochastic portfolio optimization using efficiency evaluation

Rotela

Pamplona

Rocha

et al. 2015

Management Decision

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“…Pode-se dizer que a DEA é um método não paramétrico de construção de uma fronteira eficiente, relativamente à qual se pode estimar a eficiência de cada unidade e determinar as unidades referenciais para os casos de ineficiência (Lopes, Lanzer & Lima, 2006). Segundo os autores, ainda, embora a maioria das aplicações DEA seja predominantemente sobre organizações sem fins lucrativos (Avkiran, 2001;Calhoun, 2003;Lopes, Lanzer, & Lima 2006;Zhu, 2003), alguns trabalhos têm sido publicados na área de finanças, inclusive na otimização de portfó-lios (Chen, 2008;Emrouznejad, Parker, & Tavares, 2008;Halim, 2010;Lopes, Lanzer, & Lima 2006;Lopes, Carneiro & Schneider, 2010 As variáveis e DMUs devem ser escolhidas de modo a representar o interesse dos gestores;…”

Section: Seleção De Portfóliosunclassified

Otimização De Portfólios: Análise De Eficiência

2014

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RESUMOEste artigo tem como objetivo analisar o comportamento de uma carteira de ativos selecionados por meio da Análise Envoltória de Dados (DEA), otimizada pela abordagem de Sharpe, e compará-la a carteiras de ativos obtidas somente com a DEA ou abordagem de Sharpe. Para isso, utilizou-se o modelo da DEA para avaliar a eficiência de ações da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), empregando retorno, variância e outros indicadores, como variáveis de entrada e saída. Utilizou-se, ainda, a abordagem de Sharpe para otimizar a composição da carteira. Na comparação das carteiras, observa-se que a resultante da combinação de ambos os modelos apresentou melhor desempenho do que as carteiras otimizadas por apenas um dos modelos. PALAVRAS-CHAVE |

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Utilização da análise envoltória de dados (DEA) na composição de carteira de investimento diversificada e eficiente

Alexandrino

Santos

Meza

et al. 2017

Revista PO: R. Eletr. de Eng. de Produção e Correlatas

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Resumo: Diante de diversos tipos de aplicações financeiras, o investidor pode ter dificuldade em qual opção escolher, diante das variações da relação retorno x risco apresentadas por cada modalidade. Especialmente no caso das ações, ativos considerados de alto risco, a composição de um portfólio diversificado possibilita que o investidor tenha maiores chances de obter boa rentabilidade, assim como redução considerável do risco do investimento. Este estudo objetiva empregar a Análise Envoltória de Dados (DEA) para compor uma carteira eficiente, sob a ótica de indicadores comumente utilizados em análises fundamentalistas. A metodologia consistiu em coleta de dados junto à bolsa de valores e demais fontes de investimento, seleção das ações eficientes e otimização da carteira resultante, usando para isto o modelo de Markowitz. Os resultados indicaram que, dos cem títulos com maior volume de negociação, apenas dez foram considerados eficientes, e a carteira formada por eles obteve desempenho superior aos dos índices Ibovespa e IBr-X100. Foi possível concluir que a diversificação de portfólio de ações é uma opção viável e satisfatória em relação aos demais tipos de investimentos disponíveis para o investidor, possibilitando assim que o mesmo tenha condições de escolher uma carteira de investimento eficiente e otimizar a relação retorno x risco.Palavras-chave: Análise Envoltória de Dados. Diversificação de carteira. Modelo de Markowitz. Abstract:In front of many types of financial investments, the investor may have difficulty which option to choose in the face of variations of the ratio between return and risk presented by each one. Especially in the case of equities, considered high risk financial assets, the composition of a diversified portfolio enables the investor to have higher chances of getting good returns, as well as considerable reduction in investment risk. This paper aims to employ the data envelopment analysis (DEA) to compose an efficient portfolio, from the perspective of indicators generally used in fundamentalist analysis. The methodology consisted of data collecting from to the stock market and other sources of investment, selection of efficient equities and the resulting portfolio optimization, using for it the Markowitz model. The results indicated that, the hundred titles with greater trading volume, only ten were considered efficient, and the portfolio formed by them got superior performance than the Ibovespa and IBr-X100 indexes. It was possible to conclude that the diversification of equities portfolio is a viable and satisfactory option when compared to other types of investments available to investors, thus enabling that the same be able to choose a portfolio of efficient investment and to optimize the ratio between return and risk.

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Markowitz Na Otimização De Carteiras Selecionadas Por Data Envelopment Analysis – Dea

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Stochastic portfolio optimization using efficiency evaluation

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Otimização De Portfólios: Análise De Eficiência

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