Utilização da análise envoltória de dados (DEA) na composição de carteira de investimento diversificada e eficiente

Abstract

Resumo: Diante de diversos tipos de aplicações financeiras, o investidor pode ter dificuldade em qual opção escolher, diante das variações da relação retorno x risco apresentadas por cada modalidade. Especialmente no caso das ações, ativos considerados de alto risco, a composição de um portfólio diversificado possibilita que o investidor tenha maiores chances de obter boa rentabilidade, assim como redução considerável do risco do investimento. Este estudo objetiva empregar a Análise Envoltória de Dados (DEA) para compor uma carteira eficiente, sob a ótica de indicadores comumente utilizados em análises fundamentalistas. A metodologia consistiu em coleta de dados junto à bolsa de valores e demais fontes de investimento, seleção das ações eficientes e otimização da carteira resultante, usando para isto o modelo de Markowitz. Os resultados indicaram que, dos cem títulos com maior volume de negociação, apenas dez foram considerados eficientes, e a carteira formada por eles obteve desempenho superior aos dos índices Ibovespa e IBr-X100. Foi possível concluir que a diversificação de portfólio de ações é uma opção viável e satisfatória em relação aos demais tipos de investimentos disponíveis para o investidor, possibilitando assim que o mesmo tenha condições de escolher uma carteira de investimento eficiente e otimizar a relação retorno x risco.Palavras-chave: Análise Envoltória de Dados. Diversificação de carteira. Modelo de Markowitz. Abstract:In front of many types of financial investments, the investor may have difficulty which option to choose in the face of variations of the ratio between return and risk presented by each one. Especially in the case of equities, considered high risk financial assets, the composition of a diversified portfolio enables the investor to have higher chances of getting good returns, as well as considerable reduction in investment risk. This paper aims to employ the data envelopment analysis (DEA) to compose an efficient portfolio, from the perspective of indicators generally used in fundamentalist analysis. The methodology consisted of data collecting from to the stock market and other sources of investment, selection of efficient equities and the resulting portfolio optimization, using for it the Markowitz model. The results indicated that, the hundred titles with greater trading volume, only ten were considered efficient, and the portfolio formed by them got superior performance than the Ibovespa and IBr-X100 indexes. It was possible to conclude that the diversification of equities portfolio is a viable and satisfactory option when compared to other types of investments available to investors, thus enabling that the same be able to choose a portfolio of efficient investment and to optimize the ratio between return and risk.

Modelos GARCH em ações financeiras: um estudo de caso

“…O risco é a possibilidade de que um evento inesperado desfavorável ocorra, gerando um retorno inferior ao esperado ou até mesmo uma perda (Alexandrino, Santos, Angulo-Meza & Bordeaux-Rego, 2017). No contexto financeiro, esse conceito remete ao trabalho pioneiro de Markowitz (1952)…”