Market-oriented banking, financial stability and macro-prudential indicators of leverage

La titrisation aux États-Unis et au Canada

“…La titrisation s'est également traduite par une hausse importante du levier financier effectif des institutions financières. Le rapport des actifs à l'équité constitue une mauvaise mesure de ce levier car il réagit négativement à l'arbitrage du capital (Calmès et Théoret, 2013b). En desserrant les contraintes de financement et de liquidité, la titrisation incite en fait les institutions financières à s'engager dans des activités plus risquées, même si cela ne se reflète pas dans les mesures conventionnelles du levier financier, lesquelles ne prennent justement pas en compte les opérations hors-bilan.…”

“…Les relents de la crise sont donc toujours bien présents dans le système bancaire américain et sa per-formance moyenne devra encore s'améliorer de façon à l'éloigner suffisamment de la zone des faillites 17 . Le risque relié au nouveau modèle bancaire est en effet beaucoup plus élevé que l'ancien (Calmès et Théoret, 2010, 2013a, 2013b, 2014.…”

“…Pour rédiger cette section, nous nous inspirons deCalmès (2004aCalmès ( , 2004b etde Calmès et Théoret (2010, 2013a, 2013b, 2014.…”

Noninterest Income Generating Activities and the Future of Banking

“…However, as we note in our recent article in the Journal of International Financial Markets, Institutions and Money [18], financial risk indicators such as leverage are poorly designed to monitor systemic risk. So far, the mandatory measures proposed take into account NIGA only partially.…”

“…Although we propose time-varying, elasticity-based measures of bank leverage in Calmès and Théoret [18], researchers obviously need to think about other complementary tools as well to help assess the stance of systemic risk. As far as we know, if NIGA are here to stay, on the other hand little progress has been made on the regulatory front, and we are still very far from an optimal set of rules to channel market discipline over NIGA correctly.…”