Lower Partial Moments and Maximum Drawdown Measures in Hedge Fund Risk-Return Profile Analysis

Pruchnicka-Grabias, Izabela

doi:10.17654/um0090120043

Cited by 4 publications

(1 citation statement)

References 10 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Badania przeprowadzone przez Pruchnicką-Grabias [2015, 2016a, 2016b] dla danych z lat 2005-2011 oraz 1990-2011 na podstawie miar maksymalnej straty oraz dolnych momentów cząstkowych doprowadziły do wniosku, że ich wyniki cechują się wysokim stopniem korelacji z tymi uzyskiwanymi przy zastosowaniu odchylenia standardowego. Wyniki badań przedstawione w niniejszym artykule mają odpowiedzieć na pytanie, czy tego rodzaju zależność będzie także prawdziwa dla innego niż w przytoczonym artykule okresu badawczego następującego już po kryzysie finansowym, a mianowicie dla lat 2010-2017.…”

Section: Przegląd Badań W Literaturze Przedmiotuunclassified

Analiza stóp zwrotu z funduszy hedgingowych za pomocą miar efektywności opartych na dolnych momentach cząstkowych

Pruchnicka-Grabias¹

2018

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

View full text Add to dashboard Cite

Streszczenie: W literaturze przedmiotu oraz w praktyce gospodarczej widać powszechne zastosowanie wskaźnika Sharpe'a do pomiaru wyników inwestycyjnych funduszy hedgingowych. Tymczasem opiera się on na odchyleniu standardowym będącym miarą ryzyka wymagającą wprowadzenia założenia dotyczącego normalności stóp zwrotu. Tego rodzaju postępowanie jest przedmiotem szerokiej krytyki, co zaowocowało ciągłym tworzeniem nowych miar określanych w literaturze jako tzw. alternatywne. Jednocześnie przeprowadzone przez autorkę badania pokazują, że rankingi strategii stosowanych przez fundusze hedgingowe oparte na wskaźniku Sharpe'a oraz alternatywnych miarach efektywności (wskaźnik Omega, Sortino, Kappa) są identyczne. Powstaje zatem pytanie o zasadność stosowania miar alternatywnych w sytuacji, gdy poddawany szerokiej krytyce tradycyjny wskaźnik Sharpe'a prowadzi do niemalże identycznych wniosków.Słowa kluczowe: fundusze hedge, efektywność, alternatywne miary ryzyka.Summary: Sharpe ratio is largely used both in the literature and in practice to value hedge fund investment efficiency. Nevertheless, it is based on the standard deviation which requires taking the assumption on the normal distribution of rates of return. Such applications are widely criticized, and have led to the creation of new measures, most frequently referred to in the literature as alternative measures. However, alternative measures generate higher human factor risk reflected in calculation errors. At the same time the research done by the author shows that hedge fund strategies rankings made with the use of Sharpe ratio and alternative measures such as Omega ratio, Sortino ratio and Kappa ratio are identical. There arises a question concerning the validity of alternative measures application when Sharpe ratio gives such similar results.

show abstract

Section: Przegląd Badań W Literaturze Przedmiotuunclassified

Analiza stóp zwrotu z funduszy hedgingowych za pomocą miar efektywności opartych na dolnych momentach cząstkowych

Pruchnicka-Grabias¹

2018

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

Traditional Versus Alternative Risk Measures in Hedge Fund Investment Efficiency

Pruchnicka-Grabias

2018

Contributions to Statistics

View full text Add to dashboard Cite

Maximum Drawdown Measures in Hedge Fund Efficiency Appraisal

Pruchnicka-Grabias

2016

E-Finanse

Self Cite

View full text Add to dashboard Cite

The study concentrates on the comparison of hedge fund efficiency measured by maximum drawdown measures with traditional risk/return ratios. The examined period is from 1990 to 2011 and the data were provided by Hedge Fund Research. It is a continuation of the research done for a shorter period, that is for the years 2005 -2011. The results obtained there were interesting and showed that the results of complex efficiency measures aren't much different from traditional measures. It posed the question of whether it is worth applying them with their entire complexity. The author wants to check if the same conclusions will be drawn for a longer period. After having analyzed maximum drawdown measures, further research will be devoted to other groups of measures. It should give the answer to the question of whether complex efficiency measures are as useful as it is often stressed in the hedge fund literature.

show abstract

Lower Partial Moments and Maximum Drawdown Measures in Hedge Fund Risk-Return Profile Analysis

Cited by 4 publications

References 10 publications

Analiza stóp zwrotu z funduszy hedgingowych za pomocą miar efektywności opartych na dolnych momentach cząstkowych

Analiza stóp zwrotu z funduszy hedgingowych za pomocą miar efektywności opartych na dolnych momentach cząstkowych

Traditional Versus Alternative Risk Measures in Hedge Fund Investment Efficiency

Maximum Drawdown Measures in Hedge Fund Efficiency Appraisal

Contact Info

Product

Resources

About