Los efectos de la crisis de 2007‐2009 en los fondos de pensiones privados y de la seguridad social: ¿una amenaza para su solidez financiera?

Abstract

Resumen La reciente crisis financiera ha tenido una repercusión sin precedentes en los fondos de pensiones y de la seguridad social. Estos últimos han registrado importantes pérdidas no realizadas en sus inversiones y se han impugnado sus mecanismos de administración, lo que ha puesto en peligro su solidez financiera y cuestionado su capacidad de proporcionar prestaciones adecuadas. El año 2009 finalizó con la recuperación de los mercados financieros, así como con la reasignación de las carteras y la reformulación de los enfoques tradicionales de gestión de riesgos. Los gobiernos han reaccionado frente a la crisis y han aplicado planes de recuperación que podrían suponer una amenaza para la situación fiscal a medio plazo. Es posible que la presión fiscal posterior a la crisis genere una situación de compromiso entre el restablecimiento de la solidez fiscal y la reducción del gasto social. En el presente artículo se analizan los efectos de la crisis en los fondos de pensiones y de la seguridad social y se abordan las cuestiones antes mencionadas.

Análisis comparativo de las reformas de las pensiones y los desafíos en Ghana y Nigeria

“…Los regímenes de cotizaciones definidas suelen ser más vulnerables a las fluctuaciones del mercado, en especial en economías como las de estos países, donde las tasas de inflación son elevadas y las condiciones generales del mercado son sumamente imprevisibles. Las crisis económicas de la década de 1970, su incidencia en los fondos nacionales de pensión en los países de habla inglesa del África subsahariana (Mkulo, 1994) y los desafíos planteados por la crisis económica de 2008 a los sistemas de pensiones en general (McCord, 2010; Orton, 2010; Pino y Yermo, 2010) recalcan las flaquezas de los planes de cotizaciones definidas y muestran que dichos sistemas de pensiones no son inmunes a las fallas del mercado.…”

El impacto de la crisis sobre las administraciones de seguridad social: revisión de las conclusiones de la encuesta de la AISS

“…Los efectos de la crisis sobre la amplia muestra de países en donde se llevó a cabo la encuesta pueden haber aumentado o disminuido. Por ejemplo, los últimos datos sobre el rendimiento de los fondos de pensiones parecen demostrar que la mayoría de los fondos de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) han comenzado a recuperarse y algunos, incluso, han presentado rendimientos positivos en el segundo trimestre de 2009 (Pino y Yermo, 2010).…”

La crisis de la privatización de las pensiones: ¿desaparición o resurgimiento de una tendencia política global?

“…En ese número McCord (2010) analizó las respuestas de las organizaciones internacionales a los desafíos que la crisis fiscal había supuesto para los sistemas de protección social de los países en desarrollo. Bonnet, Ehmke y Hagemejer (2010) examinaron la iniciativa de las Naciones Unidas de un «nivel básico de protección social mundial», dirigida por la Organización Internacional del Trabajo, mientras Pino y Yermo (2010) evaluaron el perjuicio para los fondos de pensiones públicos. Tal como esos análisis ofrecieron evaluaciones preliminares de una crisis aún en curso, este artículo estudia la crisis como una coyuntura crítica con potencial para resistir impactos sobre las políticas globales de pensiones y la privatización de las pensiones en todo el mundo.…”