Levelized Cost of Electricity in Colombia under New Fiscal Incentives

Abstract

The full use of economic incentives becomes a complex process for investors, which reduce interest in the construction of electricity generation projects using Non-Conventional Renewable Energy Sources (NCRES). Thereby, it is necessary to establish investment methodologies that allow defining the most appropriate generation technologies with competitive costs. Therefore, an adjusted methodology of Levelized Cost of Electricity (LCOE) is proposed in this article to evaluate the potential effects of the current economic incentives on the generation costs of NCRES. It will serve as a tool to assess technical and financial viability of projects from different renewable energy sources (solar, biomass and wind), as well as define different investment strategies in order to take full advantage of current economic incentives. Finally, three solar photovoltaic plants were analyzed under seven investment scenarios, achieving a LCOE between 8.4 ¢USD/kWh and 32.3 ¢USD/kWh.

Metodologías para la estructuración de inversiones en proyectos de energía renovable

“…El LCOE se define como el precio al cual debería ser vendida la energía para obtener un VPN igual a cero; es decir, un valor constante, USD/kWh, que se presenta durante la vida operativa del proyecto. El LCOE considera la inversión inicial, los costos fijos y variables por administración, operación y mantenimiento (AOM), el costo del combustible, otros ingresos diferentes a los provenientes por venta de energía, externalidades, fuentes de capital, incentivos tributarios y económicos, entre otros (Castillo-Ramírez et al, 2015;Saldarriaga-Loaiza et al, 2020). En las ecuaciones (1) -( 4) se muestran las expresiones para el LCOE.…”

“…), n el tiempo de vida operacional (20 años), t la vida útil del proyecto (20 años). La ecuación (3) representa una extensión de la ecuación (2), la cual considera dos fuentes de deuda, bonos verdes y créditos bancarios, así como otros ingresos adicionales diferentes a los provenientes por venta de energía, y los incentivos tributarios (Saldarriaga-Loaiza et al, 2020). La ecuación (4) representa el factor de impuestos del proyecto durante su vida operacional y la ecuación (5) la tasa de crédito fiscal por inversiones, ITC, por sus siglas en inglés.…”

“…(5) En estas ecuaciones, μ es el factor de impuestos e incentivos; β es la tasa impositiva (35%); It es la tasa del ITC; p es el periodo máximo de aprovechamiento del ITC en años (máximo 15 años) ; n es el tiempo de vida operacional del proyecto (20 años); Ei es la cantidad de energía anual producida (kWh); Io' es el costo de la inversión inicial con capital propio (USD); BV es el valor futuro de los bonos verdes, incluyendo rendimientos (USD); r es la vigencia de los bonos verdes (años); i es la tasa de descuento o costo del capital (8.1% E.A., real); k es el periodo de gracia de la deuda (5 años); L es el plazo de la deuda (10 años); AC es el abono anual al capital de la deuda (USD); S es la sumatoria de los ingresos (cargo por confiabilidad y externalidades) y costos anuales del proyecto por operación, mantenimiento y combustible, así como del pago de intereses de la deuda (USD); I' es el costo de la inversión inicial, que incluye capital propio y deuda (USD); Dj es la tasa de depreciación de activos (≤ 33.33 %E.A. ); j es el tiempo aplicado a la depreciación de activos (años) (Saldarriaga-Loaiza et al, 2020).…”

“…Finalmente, el LCOE solar fotovoltaico obtenido en este trabajo, 5.1¢USD/kWh, es inferior al obtenido por Castillo-Ramírez et al (2017),13.7 ¢USD/kWh, indicando que la proporción del aprovechamiento de los incentivos tributarios y de la reducción del efecto de la tasa impositiva dependerán de la estructura de inversión del proyecto. Además, los resultados financieros obtenidos abren la posibilidad de que los proyectos de generación con FNCER tengan una mayor penetración en el mercado spot y un mayor dinamismo en el mercado de contratos bilaterales de energía a largo plazo, dada sus precios competitivos y gestión del riesgo para el recurso renovable (Saldarriaga-Loaiza et al, 2020;Pérez y García-Rendón, 2021).…”

“…Depreciación acelerada de activos, la cual no será mayor al 20% anual como tasa global(Saldarriaga-Loaiza et al, 2020).…”