L’émergence de biais comportementaux en situation de trading : une étude exploratoire

Abstract

Les modèles de compréhension des marchés boursiers font principalement la part belle aux approches fondamentales et techniques, tout en prenant soin de se référer également à la finance comportementale, mais peu a été développé sur les biais psychologiques selon une approche qualitative, notamment pour les petits porteurs. En partant du constat que le traitement de l’information est plus aisé pour les acteurs institutionnels et que les outils techniques présentent des niveaux d’opérationnalité très variables, le petit investisseur est bien souvent livré à lui-même, influencé par des éléments qui dépassent le cadre de la rationalité. Notre analyse porte sur les biais comportementaux sous-tendus par des champs émotionnels qui pourraient influer sur le processus décisionnel de petits porteurs. À cette fin, nous avons mobilisé un groupe de 15 étudiants en situation de trading continu durant une semaine boursière. Cette expérimentation a correspondu à un contexte boursier spécifique ; il n’en demeure pas moins que les participants ont été soumis à des charges émotionnelles conduisant à l’émergence de certains biais comportementaux. Les conclusions auxquelles nous parvenons démontrent que ceux-ci peuvent, dans certains contextes, constituer des leviers de création de valeur financière.