Is working capital management able to increase sustainable growth through asset utilization?

Abstract

Working capital management has a strategic role to maintain a balance between liquidity and profitability so that firms have greater opportunities to operate sustainably. This study mainly aims to investigate the ability of working capital management to increase sustainable growth through asset utilization. We ran panel data regression on manufacturing firms listed in the Indonesian Stock Exchange for the years of 2010-2017 as our sample. By controlling for leverage, sales growth, and firm size, our empirical results demonstrate that working capital management negatively affects firms' asset utilization. Furthermore, the study also finds that asset utilization positively affects sustainable growth. Finally, we empirically show that asset utilization mediates the relationship between working capital management and sustainable growth. The findings imply that if Indonesian manufacturing firms manage to have efficient working capital management, they are more likely to utilize their assets efficiently which, in turn, will increase their growth optimally, without causing problems to their cash.

Banking Industry Sustainable Growth Rate under Risk: Empirical Study of the Banking Industry in ASEAN Countries

“…This is in line with the company's efforts to increase the capacity of asset utilization by increasing the actual growth rate. This finding is inconsistent with [7,16,18,90] The implications of this finding give different meanings when using different efficiency measurement ratios, but both can be explained rationally and logically.…”

Tingkat pertumbuhan berkelanjutan perusahaan pada kondisi krisis dan ketidakpastian: Tinjauan peran manajemen modal kerja

“…Manajemen modal kerja untuk investasi dan pembiayaan terbukti mempunyai pengaruh terhadap profitabilitas dan kinerja (Morshed, 2020;Pestonji & Wichitsathian, 2019), tetapi literatur masih terbatas yang menjelaskan pengaruhnya terhadap pertumbuhan berkelanjutan. Studi pengaruh manajemen modal kerja untuk investasi dan pembiayaan terhadap pertumbuhan berkelanjutan meninjau manajemen modal kerja dari aspek siklus konversi kas (Kinasih et al, 2020;Nastiti et al, 2019;Saleem et al, 2023;Suntraruk, 2023) dan terdapat kesenjangan literatur terkait manajemen modal kerja untuk investasi dan pembiayaan. Berdasarkan uraian di atas, dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut: H2: Semakin konservatif perusahaan dalam manajemen modal kerja untuk investasi akan diikuti dengan peningkatan tingkat pertumbuhan berkelanjutan perusahaan selama krisis dan ketidakpastian.…”

“…Peran manajemen modal kerja terhadap pertumbuhan berkelanjutan diidentifikasi dalam beberapa literatur empiris (Kinasih et al, 2020;Nastiti et al, 2019;Saleem et al, 2023;Suntraruk, 2023). Manajemen modal kerja berperan untuk menjamin aktivitas produksi, operasional serta investasi perusahaan, sehingga manajemen modal kerja yang efektif dan efisien akan mendukung pertumbuhan berkelanjutan.…”

“…Manajemen modal kerja berperan untuk menjamin aktivitas produksi, operasional serta investasi perusahaan, sehingga manajemen modal kerja yang efektif dan efisien akan mendukung pertumbuhan berkelanjutan. Manajemen modal kerja diukur siklus konversi kas (Kinasih et al, 2020;Nastiti et al, 2019;Saleem et al, 2023;Suntraruk, 2023), manajemen persediaan, manajemen piutang, dan manajemen hutang dagang (Saleem et al, 2023). Manajemen modal kerja pada studi sebelumnya diukur dari manajemen modal kerja untuk operasional dan terbatas untuk kebijakan modal kerja untuk investasi dan pembiayaan.…”