Foreign Exchange Exposure and Its Determinants: The Case of Turkey

Abstract

Bu çalışmada, Türkiye ekonomisinde 2000Q1-2018Q2 döneminde reel efektif döviz kuru riskinin belirlenerek, söz konusu riski ortaya çıkaran makroekonomik değişkenlerin etkileri analiz edilmiştir. EGARCH ve EKK yöntemlerinin kullanıldığı çalışmanın sonucunda elde edilen analiz bulgularına göre, reel efektif döviz kurunda meydana gelen şokların etkisinin yaklaşık 272 gün sürdüğü ve negatif şokların reel efektif döviz kuru oynaklığı üzerinde pozitif şoklara göre daha etkili olduğu görülmüştür. Ayrıca, Türkiye'de döviz kuru riskini portföy yatırımları, cari açık ve merkez bankası rezervleri pozitif etkilerken; doğrudan yabancı yatırımların istatistiki olarak anlamlı bir etkisi saptanmamıştır.

Determining the Interaction of the International Portfolio Flows with Exchange Rate Volatility in Developing Countries

“…Similarly, changes in the exchange rate level and volatility are observed on the days when the treasury will make foreign currency payments. According to Atış et al (2019), the existence of exchange rate volatility in a country depends on the flexible exchange rate system. On the other hand, the country's current account deficit, portfolio investments, central bank official reserves and foreign direct investments are among the variables that determine or affect the risk level.…”

“…According to the results, the real exchange rate has a negative and significant effect on industrial production, but the portfolio investments' effect is not statistically significant. Atış et al (2019) uses EGARCH and OLS methods to analyze the effects of macroeconomic variables on the real effective exchange rate. They find that the effect of shocks in real effective exchange rate lasts approximately 272 days and negative shocks are more effective on the real effective exchange rate volatility than positive shocks.…”