Fluxo de Caixa e Accruals: Objetividade Versus Subjetividade no Índice Market-to-book das Companhias Abertas Brasileiras

Almeida, José Elias Feres de; Souza, Almir Ferreira de; Rodrigues, Adriano

doi:10.21446/scg_ufrj.v4i1.13171

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“…Ele pode ser visto como um substituto empírico próximo do Q de Tobin. O índice Market-to-book evidencia a relação entre o valor de mercado da firma e o valor contábil do patrimônio líquido (Book value) (Almeida et al, 2009). Algumas empresas podem apresentar este índice muito superior ao valor escritural e histórico, já outras podem demonstrar o oposto, ou seja, valer menos do que está reconhecido na Contabilidade.…”

Section: Oportunidades De Crescimento E Suas Medidasunclassified

“…Nas pesquisas da área, observou-se metodologias distintas que tratam oportunidades de crescimento de forma mais ampla: Market-to-book (Almeida, Sousa, & Rodrigues, 2009;Booth, Aivazian, Demirguc-Kunt, & Maksimovic, 2001;Chen & Zhao, 2006;Rajan & Zingales, 1995) e Q de Tobin (Kim, 2014;Mcconnell & Servaes, 1995;Morck, Shleifer, & Vishny, 1988;Richardson, 2006;Shin & Stulz, 2000;Tobin, 1969). De acordo com Serra e Saito (2016) existe um elevado número de estudos envolvendo o Market-to-book, porém, os mesmos concentraram-se na relação com o retorno, criando uma lacuna com relação a outros fatores determinantes do mesmo, como estrutura de capital, crescimento, risco e tamanho.…”

Section: Introductionunclassified

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Estrutura de Capital Como Determinante das Oportunidades de Crescimento nas Companhias Listadas na B3

Lerner¹,

Flach²

2022

REVISTA REUNIR

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Essa pesquisa propõe-se a analisar como a forma que a companhia se endivida influencia suas oportunidades de crescimento. Os dados coletados referem-se às empresas listadas na [B]3, sendo considerado o período de 2009 a 2020. Utilizar-se-á regressão múltipla, por meio de dados em painel com série temporal empilhada, tendo como variável dependente as oportunidades de crescimento, medida por meio do índice Market-to-book (MB) e Q de Tobin (Q), e como variáveis independentes o Endividamento, Tamanho, Retorno sobre o ativo (ROA), Crescimento da Receita e Despesas de Capital (CAPEX). O modelo do Market-to-book foi melhor explicado do que o modelo Q de Tobin pelas variáveis escolhidas. Nos dois modelos o endividamento e a rentabilidades (ROA) foram as variáveis com maior sensibilidade às oportunidades de crescimento. Empresas endividadas apresentaram melhores oportunidades de crescimento.

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Section: Oportunidades De Crescimento E Suas Medidasunclassified

Section: Introductionunclassified

Estrutura de Capital Como Determinante das Oportunidades de Crescimento nas Companhias Listadas na B3

Lerner¹,

Flach²

2022

REVISTA REUNIR

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Corporate governance and ADR effects on earnings quality in the Brazilian capital markets

Almeida¹,

Lima²,

Lima³

2009

COC

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The value relevance of accounting information has been tested in many studies, however, there are little evidence from Brazil about the content information in earnings and the improvement of its relevance according to adoption of better corporate governance practices and the cross listing on the NYSE. This study aims to verify the impact of earnings interactively with corporate governance levels of BOVESPA and ADR listing on the NYSE on firms’ market value measured by market-to-book ratio. Our sample is composed by 231 public companies’ listed and unlisted on special segments of governance at BOVESPA and on the NYSE from 2000 up to 2006, totalizing 1.253 observations. Methodologically, we present results of different estimation procedures such as Pooled Ordinary Least Squares (POLS) and panel data with Random Effects (RE) and Fixed Effects (FE) following Breusch-Pagan and Hausman Tests to indicate the best estimators. The results indicate that: i) BOVESPA’s corporate governance levels improve the content information of accounting earnings reported and enhance the coefficients; ii) earnings of firms’ which trade ADR on the NYSE are not relevant but, have positive coefficients and; iii) the content information in earnings of firms listed on Level 2 and level New Market are more relevant from firms on Level 1 or unlisted. This paper contributes with the discussion about accounting information relevance to the market, investors, regulators and practitioners, as well as, the role of corporate governance to improve information quality.

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Fluxo de Caixa e Accruals: Objetividade Versus Subjetividade no Índice Market-to-book das Companhias Abertas Brasileiras

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Estrutura de Capital Como Determinante das Oportunidades de Crescimento nas Companhias Listadas na B3

Estrutura de Capital Como Determinante das Oportunidades de Crescimento nas Companhias Listadas na B3

Corporate governance and ADR effects on earnings quality in the Brazilian capital markets

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