Exchange Rate Uncertainty and Agricultural Trade

Abstract

Using a sample of bilateral trade flows across ten developed countries between 1974 and 1995, this article explores the effect of exchange rate uncertainty on the growth of agricultural trade as compared to other sectors. Based on a gravity model that controls for other factors likely to determine bilateral trade, the results show that real exchange rate uncertainty has had a significant negative effect on agricultural trade over this period. Moreover, the negative impact of uncertainty on agricultural trade has been more significant compared to other sectors. Copyright 2002, Oxford University Press.

Impactos da volatilidade da taxa de câmbio no comércio setorial do Mercosul

“…A variável população não foi incluída nas estimações finais devido à sua alta correlação com a renda (PIB). (Wei, 1996;Cho et al, 2002), o mesmo parece indicar que maior volatilidade da ER real de um terceiro país do Mercosul contribui para aumentar o comércio entre Brasil e um parceiro qualquer deste bloco no setor agrícola. Como o esperado, os resultados do modelo de efeitos aleatórios para a especificação P&S mostram um coeficiente estimado negativo para a variável distância e significativo estatisticamente ao nível de 10%.…”

“…12 O MSD das diferenças do logaritmo natural da ER bilateral real é uma modificação da medida usualmente utilizada em muitos estudos de dados cross-section ou de séries temporais, tais como Kenen e Rodrik (1986), De Grauwe e De Bellefroid (1986), e Dell'Ariccia (1999). O MSD é usado aqui porque esta medida varia com o tempo, de modo a ser compatível com a característica temporal dos dados em painel disponível, como em Cho et al (2002).…”

“…O efeito "third country" foi investigado por Wei (1996), Dell'Ariccia (1999), e Cho et al (2002), usando uma medida que leva em conta a volatilidade da ER real para todos os outros países, exceto os dois países envolvidos no comércio em análise. No entanto, o procedimento a ser adotado neste estudo é um pouco diferente dos estudos anteriores, os quais utilizaram as participações dos países no comércio total como ponderações para obter a medida de volatilidade do efeito "third country".…”

“…Espera-se que o sinal do coeficiente para o efeito "third country" no comércio seja positivo, como o obtido por Wei (1996). No entanto, para Dell'Ariccia (1999) esta correlação foi negativa e não significativa, e para Cho et al (2002) este coeficiente foi positivo e negativo para diferentes setores. Est.…”

“…A ênfase está nos diferentes efeitos da volatilidade da taxa de câmbio real de médio e longo prazos em diferentes setores, incluindo o comércio agrícola, pois este é o setor menos protegido nos países da América Latina. De acordo com a literatura empírica, a volatilidade da taxa de câmbio real é responsável por efeitos negativos no comércio agropecuário, conforme Cho et al (2002) e Maskus (1986).…”