Efeitos dos aspectos institucionais na anomalia dos accruals na América Latina.

Moreira, Jeíce Catrine Cordeiro

doi:10.11606/t.12.2018.tde-12062018-164319

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“…Ressalta-se que como os accruals estavam em uma base anual, para determinar os dados mensais, conforme Moreira (2018), os dados foram ponderados pelo Valor de Mercado da firma mensalmente, ou seja, manteve-se o numerador com base nos accruals, porém ponderados pelo valor de mercado mensal. Desta forma, para cálculo dos retornos anormais, na primeira regressão, cada ativo individual foi regredido contra os fatores originais do modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), que estabelece o retorno esperado de uma ação em função de um retorno livre de risco e de um prêmio de risco (Sharpe, 1964;Lintner, 1965).…”

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Um Debate Polifônico sobre o Orçamento Público “Moderno” no Brasil e suas Implicações para a Contabilidade

et al. 2023

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Objetivo: Analisar a relação entre a incerteza da política econômica no mercado acionário brasileiro e a anomalia dos accruals no período de 2010 a 2019. Método: Foram realizados procedimentos de séries temporais usando o modelo CAPM com a inclusão do fator de accruals, para se obter o retorno anormal do fator analisado. A partir disso, avaliou-se como a incerteza da política econômica afetou o retorno anormal devido aos accruals, calculado por meio da abordagem de dados em painel de efeitos fixos com erros padrão robustos clusterizados. Resultados e Discussão: Os resultados do estudo sugerem que a incerteza da política econômica influencia os retornos anormais dos accruals, indicando que as ações apresentam menores retornos em períodos de maior incerteza da política econômica. Os resultados são consistentes com o fato de que aumentos na incerteza da política econômica podem induzir investidores a vender ações, reduzindo os preços das ações e, consequentemente, seus retornos. Apesar disso, investidores racionais poderiam colher prêmios de incerteza conforme houvesse recuperação dos preços em momentos seguintes. Contribuições: A incerteza de política econômica pode ser considerada um tópico importante para a academia e para entidades formuladoras de políticas, bem como a análise dos impactos dos retornos nos mercados de ações. Além disso, o estudo pode auxiliar gestores de portfólio e investidores nos mercados financeiros, a fim de melhorar a estabilidade de implementação de políticas e evitar flutuações anormais nos mercados acionários, além de sugerir estratégias de investimento com perspectivas baseadas na incerteza da política econômica.

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“…Esse resultado também foi encontrado por Moreira (2018) para carteiras brasileiras. A autora também faz a construção de oito carteiras para análise da significância dos accruals na precificação de ativos, e encontra significância estatística para sete delas (Moreira, 2018).…”

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