Efeitos da adoçao mandatória do IFRS para o mercado de crédito no Brasil

Abstract

Lima. Sinto-me privilegiado por ter tido dois mentores de diferentes gerações para me conduzir durante essa enriquecedora jornada que é a pós-graduação. Agradeço por todo o aprendizado, amizade e pelo incentivo para a internacionalização dos meus trabalhos.Ao Prof. Wilson Nakamura, membro da banca de qualificação, por externar imediato interesse em participar da avaliação desse trabalho, mas principalmente pelo inequívoco empenho dispensado na análise crítica e minuciosa de todos os aspectos da tese, que tanto contribuíram para seu resultado final. À toda equipe de docentes do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da FEA-USP, verdadeiros líderes da área contábil no Brasil. Agradeço por terem contribuído para a construção das bases do conhecimento que culminou nesta tese, por todo o suporte acadêmico, pelo auxílio metodológico e pelas experiências compartilhadas nas disciplinas que tive a oportunidade de cursar no PPGCC. Aos funcionários da FEA-USP pelo auxílio prestado neste período.Agradeço à minha família, meu pai Rogério, pelo amor, incentivo e por compartilhar comigo todo o seu entusiasmo pela área de contabilidade e finanças. Seu apoio e motivação foram fundamentais para eu conseguir administrar as diversas escolhas nos campos pessoal e profissional. À minha mãe Mercedes, por ter me fornecido os ensinamentos mais valiosos e por demonstrar sua eterna preocupação com o meu bem estar. À minha irmã, Aline, por ser o meu laço fraterno mais fundamental, por ser minha inseparável amiga e por não poupar sacrifícios para promover nossos encontros. Agradecimento especial presto à minha esposa Priscilla. Dentre as principais escolhas em minha vida, unir-me em matrimônio a ti foi a mais importante delas. Obrigado pela paciência, dedicação, incentivo, confiança e por escolher abdicar de tantas coisas por mim. Você foi fundamental para meu equilíbrio durante todo esse período.Agradeço aos colegas do Banco Central do Brasil, Ailton Aquino, Roberto Nygaard, Lucio Capelletto, Gilneu Vivan, Rodrigo Lara, João André Pereira, Jose Alves, Marco Rocha, Henrique Lacerda e Fabiano Gabriel por terem fornecido o apoio e incentivo necessário que possibilitou a conclusão do doutoramento, mas principalmente por compartilharem da percepção sobre a importância da formação acadêmica para nossas atividades diárias como supervisores/reguladores do Sistema Financeiro Nacional. Agradeço também à Adriana Trapp e Marcelo Sarkis, com quem tive a oportunidade de trabalhar no Itaú Unibanco, por terem sido os primeiros a apoiar a ideia de seguir ininterruptamente do mestrado para o doutorado.Gostaria de agradecer a todos os colegas de pós-graduação, em especial ao Aziz Beiruth, Josué Braga, Rodrigo Souza, Marcelo Bicalho, César Valentim, Eduardo Alves, Luciano Gilio, Talles Brugni e Eduardo Flores, pelos momentos de descontração, pelas frutíferas discussões profissionais e acadêmicas e pelos artigos científicos realizados em conjunto.Finalmente, presto meus agradecimentos à equipe de docentes e diretores da FUCAPE, que deram os primeiros ...

A Relevância Do Valor Justo Dos Derivativos Nas Instituições Financeiras Após a Adoção Do Ifrs

“…De acordo com Lima (2016), o ambiente institucional brasileiro impõe desafios à existência de benefícios econômicos associados à adoção do IFRS: (i) tradição jurídica baseada no code-law, caracterizada pela participação ativa do Estado no processo de normatização contábil, o que contribui para um ambiente de menor transparência; (ii) baixo enforcement legal; (iii) empresas utilizando-se de fontes particulares e subsidiadas de financiamento ao contrário de mercados de emissões públicas; (iv) normas contábeis historicamente vinculadas à apuração fiscal (até o início do período de transição para o IFRS); (v) baixa proteção ao credor (Araújo & Funchal, 2009); e (vi) ineficiência do sistema judiciário (Anderson, 1999).…”

A demanda por auditoria independente além dos aspectos legais: o valor da verificação voluntária das demonstrações financeiras das empresas fechadas brasileiras

“…Segundo Lima (2016), mudanças regulatórias mandatórias são exógenas ao desejo das empresas que têm incentivos mais fracos para melhorarem a qualidade das suas informações contábeis em relação aos adotantes voluntários. Corroborando essa afirmação, Kausar, Shroff e White (2016) encontraram, através de um experimento nacional, que a auditoria voluntária em relação à mandatória reduz a assimetria informacional e as fricções financeiras.…”

“…Ademais, no Brasil, já que a estrutura de capital é concentrada por famílias, por grandes grupos e investidores estrangeiros, a importância do mercado de crédito é fonte primária de recursos para o país (Lima, 2016) e os relatórios financeiros são mais influenciados pelo mercado de crédito do que o de capitais (Ball, Robin & Sadka, 2008), levantou-se a seguinte hipótese de pesquisa: H1: As empresas que escolhem serem auditadas voluntariamente por um auditor independente possuem um menor custo de capital do que as não auditadas. Segundo Kausar, Shroff e White (2016), o crescimento das vendas está associado positivamente a um maior número de oportunidades de investimentos.…”

Adoção do IFRS e ratings de crédito: um estudo comparativo dos efeitos em mercados emergentes e desenvolvidos

“…Credores e acionistas não analisam os dados contábeis com os mesmos propósitos e nem da mesma forma (Holthausen & Watts, 2001), portanto, evidências já obtidas para um grupo não devem ser vistas como válidas a ambos. Ademais, como é destacado em Lima (2016), os números contábeis são importantes para os credores tanto pela informação contida nas demonstrações financeiras, que são a base para a análise do risco de crédito das contrapartes, quanto para a mensuração de índices utilizados em cláusulas contratuais dos empréstimos e títulos de dívida negociados no mercado.…”