Dividend guidance to manage analyst dividend expectations

Abstract

Using a sample of dividend payers from 12 European countries, we document that managers guide analyst dividend expectations to avoid reporting dividends below the consensus forecast. Specifically, we show that dividend guidance predicts (1) a substantial reduction in analyst dividend forecast optimism over the course of the fiscal year and (2) that a firm will meet or beat the consensus dividend forecast by a small margin. Managers guide analyst dividend expectations to avoid negative price reactions when reporting negative dividend surprises. Our results, which are robust to endogeneity and self-selection concerns and control for contemporaneous earnings guidance, highlight the important role dividend guidance plays in managing analyst dividend expectations.

Estimación de la distribución multivariada de los rendimientos de los tipos de cambio contra el dólar de las criptomonedas Bitcoin, Ripple y Ether

“…De entre las más sobresalientes están el Bitcoin, que en la literatura es común encontrarla como la primera criptomoneda digital descentralizada, la cual desde su creación utiliza un conjunto de funciones criptográficas; sin embargo, en orden cronológico fue el eCash, el primer sistema criptográfico monetario electrónico (Chaum, 1983) y más tarde, el e-Gold el cual permitió la posibilidad de hacer transferencias instantáneas de valor (GSR, 1998), Henriques, et al (2018). El Bitcoin creado por Satoshi Nakamoto en 2009, alcanzó la capitalización de mercado en abril del 2018 arriba de los 116 billones de dólares (coinmarketcap.com), y en general la capitalización del mercado de criptomonedas asciende los 295 billones de dólares con más de 1600 (Shuyue et. al.…”