Determinantes da estrutura de capital das companhias abertas na américa latina: um estudo empírico considerando fatores macroeconômicos e institucionais

Abstract

Pesquisas recentes têm evidenciado que os fatores específicos dos países, como os ambientes legal, institucional e econômico, influenciam a estrutura de capital das empresas. O presente estudo investiga os determinantes da estrutura de capital, utilizando painel de dados, para uma amostra de 388 empresas pertencentes às sete maiores economias da América Latina (México, Brasil, Argentina, Chile e Peru), no período 2001-2006. A partir de seis indicadores do nível de endividamento, foi evidenciado que os fatores específicos da firma - liquidez corrente, rentabilidade, market to book value e tamanho - apresentam os resultados mais significantes. A teoria do pecking order é a que melhor explica os resultados obtidos. Os resultados para os fatores macroeconômicos e institucionais não foram tão robustos, exceto para as variáveis crescimento do PIB, e em menor grau para as proxies sobre relevância do mercado de capitais, carga fiscal e tempo de abertura de um novo negócio.

Credit Rating Change and Capital Structure in Latin America

“…However, as pointed Klein et al (2011), their results are qualitatively identical in both approaches. Thus, due to the lack of liquidity in the market of bonds from Latin America, the corporate debt in the research in question will be measured by its accounting values such as Klein et al (2011), Booth, Aivazian, Demirguc-Kunt andMaksimovic (2001) and Bastos, Nakamura and Basso (2009). On this line, the dependent variables that will be used as proxy, for measurement of the change in the structure of the capital of -ith firm, are represented by the variation in the accounting indebtedness in a period + 1 for a period .…”

Estrutura de capital: o papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas brasileiras se baseiam

“…Companies were evaluated by incorporating institutional issues (Bastos, Nakamura & Basso, 2009;Albanez, Valle & Corrar, 2012;Bogéa Sobrinho, Sheng & Lora, 2012) and issues related to providers Póvoa & Nakamura, 2014).…”

Produção Acadêmica Da Área Temática Mercados Financeiro, De Crédito E De Capitais (Mfc) Divulgada No Anpcont De 2007 a 2016

“…Tal fato, é em decorrência de que a estrutura de capital é um tema bastante debatido na área de finanças (Brito, Corrar & Batistella, 2007), no mercado corporativo (Corrêa, Silva, Pinheiro & Melo, 2015) e, sobretudo, no mercado de capitais (Bastos, Nakamura & Basso, 2009). Como contemplado antes, o tema mercado corporativo também ficou em realce nesta investigação.…”