Desempenho Econômico-Financeiro E Remuneração Dos Diretores Executivos Das Empresas Brasileiras

Abstract

RESUMOEste estudo objetivou analisar se há relação entre o desempenho econômico-financeiro e a remuneração dos diretores executivos das empresas brasileiras. Diante disso, realizou-se uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa. O período de análise compreendeu os anos de 2011 a 2015. A população do estudo compreendeu as empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa, e a amostra constituiu-se das empresas que apresentaram todas as variáveis utilizadas em cada ano pesquisado, totalizando 219 empresas. Para a análise dos dados realizou-se a análise de correlação de Spearman e a Regressão Linear, sendo que foi realizada por meio do software estatístico SPSS ® . A partir dos resultados do estudo verificou-se que as variáveis: Rentabilidade do Ativo Total (ROA) e Tamanho da empresa apresentaram relação significativa e positiva com a Remuneração Fixa, Variável e Total dos diretores executivos. Estes resultados revelaram para o cenário analisado, que a remuneração dos diretores executivos é maior quando o ROA é elevado e ainda, em relação ao Tamanho da empresa, as grandes empresas remuneram mais seus executivos do que as empresas menores.Por fim, pode-se concluir que há uma relação entre o desempenho econômico-financeiro e a Remuneração Fixa, Variável e Total dos diretores executivos das empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa. Além disso, esta pesquisa contribui para o entendimento dos valores pagos aos diretores executivos, demonstrando que o desempenho das empresas reflete na remuneração dos diretores executivos, fazendo com que estes atuem na empresa com vistas a elevar os resultados econômico-financeiros.Palavras-chave: Desempenho econômico-financeiro; Remuneração; Diretores executivos; Empresas brasileiras. Financial performance and remuneration of executive directors of brazilian ABSTRACTThis study aimed to examine whether there is a relationship between financial performance and the remuneration of executive directors of Brazilian companies. Thus, there was a descriptive, documentary and quantitative research.

Reflections of Corporate Governance on Pay-Performance Sensitivity: A New Perspective

“…Brazilian studies that have approached the sensitivity of compensation to firm performance are controversial. While some studies have found a positive association (Brandão et al, 2019;Degenhart et al, 2017), others have not found any significant effect between executive compensation and firm performance (Silva & Chien, 2013;Ermel & Do Monte, 2018;Veloso, Santos, Pimenta, Cunha, & Cruz, 2019). In a study with 66 non-financial listed companies from 2010 to 2014, Veloso et al (2019) found no association between executive compensation and economic and financial performance.…”

“…In the midst of such divergence, some studies have presented evidence on the relationship between executive compensation and firm performance and firm value in several countries (Amzaleg et al, 2014;Sheikh, Shah, & Akbar, 2017), including Brazil (Degenhart et al, 2017;Ermel & Do Monte, 2018;Brandão et al, 2019). Amzaleg et al (2014) investigated whether CEOs' compensation was sensitive to firm performance in a sample of 135 Israeli public companies.…”

“…Several recent studies in the international literature have found a significant relationship between executive compensation and firm performance (Catuogno, Arena, & Viganò, 2016;Degenhart, Martins, & Hein, 2017;Elsayed & Elbardan, 2018;Kanapathippillai, Mihret, & Johl, 2019). In contrast, a theoretical framework has been investigating, in isolation, how corporate governance mechanisms related to the board of directors and the ownership structure can affect PPS in companies (Reddy et al, 2015;Abraham & Singh, 2016;Ataay, 2018;Amzaleg, Azar, Ben-Zion, & Rosenfeld, 2014).…”

REMUNERAÇÃO DE EXECUTIVOS: Uma análise da produção científica internacional de 2006 a 2015

“…A literatura de desempenho tem questionado a influência da remuneração sobre o desempenho do CEO em gerar resultados positivos. Normalmente são utilizados indicadores de rentabilidade para medir desempenho como; Retorno sobre o Ativo (ROA), Retorno sobre o Patrimônio (ROE), Tamanho da empresa (TAM), Market to Book (MB), Liquidez Geral e sobre a Remuneração dos diretores executivos (DEGENHART, MARTINS, HEIN, 2017;FORTI et al, 2018). Além disso, auxilia o entendimento dos valores pagos aos diretores executivos, demonstrando que o desempenho das empresas reflete na remuneração dos diretores executivos, fazendo com que estes atuem na empresa com vistas a elevar os resultados econômicofinanceiros (DEGENHART; MARTINS; HEIN, 2017).…”

Remuneração dos executivos e indicadores de desempenho em empresas participantes do Ibovespa

“…Nesse contexto, propõe-se o seguinte questionamento de pesquisa: qual a correlação entre a remuneração dos gestores e o desempenho empresarial? Lastreada por estudos anteriores que analisaram a relação entre a remuneração e o desempenho empresarial (Aguiar & Pimentel, 2017;Beuren et al, 2014;Camargos & Helal, 2007;Degenhart, Martins, & Hein, 2017;Demsetz & Villalonga, 2001;Eulerich & Velte, 2014;Forti, Barboza, Ribeiro, & Nogueira, 2018;Funchal & Terra, 2006;Himmelberg, Hubbard, & Palia, 1999;Nascimento, Franco, & Cherobim, 2012), na presente pesquisa considera-se a hipótese de que a remuneração dos diretores-executivos tem correlação positiva com os indicadores de desempenho empresarial, diferenciando-se das pesquisas já realizadas ao descreverem também o perfil desses gestores.…”