Debt covenant violation and manipulation of accruals

DeFond, Mark L.; Jiambalvo, James

doi:10.1016/0165-4101(94)90008-6

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“…Em firmas com elevado endividamento verifica-se um aumento no componente discricionário dos lucros (Sengupta, 1998). Nessas empresas, os gestores possuem incentivos para gerenciar resultados e reportar lucros que diminuam a probabilidade de violação de covenants contábeis (Grossman & Hart, 1982;Watts & Zimmerman, 1986;Healy & Wahlen, 1999;Defond & Jiambalvo, 1994;Sun & Rath, 2008). Já nos casos de baixo endividamento, as firmas são mais propensas a reportar lucros com um menor componente discricionário para reduzir os custos de financiamento da dívida e aumentar o nível da informação sobre fluxos de caixa futuros (Smith, 1993;Ghosh & Moon, 2010).…”

Section: Implicações Práticasunclassified

Endividamento e decisões contábeis: a relação não linear entre dívida e qualidade dos lucros

Costa

Matte

Monte-mor

2018

Rev. contab. organ.

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1Os contratos de dívidas das empresas podem gerar diferentes incentivos para os gestores praticarem o chamado gerenciamento de resultados. De acordo com a maioria dos estudos presentes na literatura, empresas buscariam reduzir os accruals discricionários para reduzir assimetria de informação e incorrer em menores custos de financiamento. Outros estudos, porém, apontam que empresas com níveis muito elevados de endividamento podem fazer o contrário, aumentando os accruals discricionários para não incorrer em cláusulas restritivas (covenants). Considerando essas duas teorias, este artigo propõe uma relação não linear entre dívida e o componente discricionário dos lucros para as empresas listadas na BM&FBOVESPA entre 2008 e 2015. As evidências indicam uma relação positiva entre baixos níveis de dívida e a qualidade dos lucros, mas negativa para níveis maiores de dívida. Esse resultado sugere que em níveis elevados de endividamento, é preferível diminuir a qualidade dos lucros a incorrer em perdas por violações contratuais. Análises adicionais indicam que a relação não linear encontrada está relacionada à dívida de longo prazo, e não à de curto prazo. INTRODUÇÃOOs contratos de dívida, além de gerarem informações que auxiliam na avaliação de decisões operacionais, servem como mecanismo de disciplina de gestores (Harris & Raviv, 1990). Em particular, os covenants presentes nos contratos de dívida têm potencial para limitar o engajamento do gestor em atividades de maior risco (Leland, 1994).

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Section: Implicações Práticasunclassified

Endividamento e decisões contábeis: a relação não linear entre dívida e qualidade dos lucros

Costa

Matte

Monte-mor

2018

Rev. contab. organ.

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“…For instance, DeFond and Jiambalvo (1994), Demerjian (2009), andSweeney (1994) find that, consistent with the debt covenant hypothesis, managers of firms in technical default make income-increasing accounting changes in the periods before the violation. Franz et al (2014) find that post Sarbanes-Oxley (SOX), firms with stronger incentives to avoid violating debt covenants had a smaller reduction in earnings management than firms with weaker incentives; also consistent with the debt covenant literature.…”

Section: A Motivationmentioning

confidence: 84%

“…Similarly, Sweeney (1994), in an investigation of income-increasing accounting method changes, extends the covenant-based hypothesis to the fiscal period of default and finds evidence consistent with such extension to the fiscal period of covenant violation. However, DeFond and Jiambalvo (1994), using incomeincreasing accounting accruals that are arguably a less costly form of manipulation, find inconsistent results for the fiscal year of covenant violation.…”

Section: A Motivationmentioning

confidence: 99%

“…However, compared to accounting procedure changes, discretionary accruals are both less obvious and less restricted (DeFond and Jiambalvo (1994);Healy (1985)). Because the expected 9 Because the promulgation of new accounting standards frequently allows a transition period for early adoption, we make no distinction in our main tests between early adoption of an accounting standard and an accounting method change.…”

Section: F Discretionary Accounting Choice: Accounting Accrualsmentioning

confidence: 99%

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The Effect of Technical Default Cost on Discretionary Accounting Decisions

Hassabelnaby

Mosebach

et al. 2005

SSRN Journal

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This study investigates whether the variation in the expected costs of technical default leads managers to manipulate earnings in periods prior to, as well as in, the year in which avoidance of technical default becomes unlikely. We argue that managers have private information about the expected costs and consequences of default and, prior to default, condition their decisions about accounting choice and discretion on these expectations. We provide evidence on the endogeneity of two forms of discretion in accounting choices in the context of testing the debt covenant hypothesis. We document that both forms of earnings management are associated with a lower cost of technical default. Our findings also suggest earnings management is less likely when the expected cost of technical default is low, and such decisions are associated with a lower default cost for firms that actually enter technical default.

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“…As empresas altamente alavancadas podem ter riscos e custos de agência mais elevados, que podem contribuir negativamente para a qualidade dos resultados contábeis (GAIO, 2010) e podem criar incentivos para manipular números contábeis, a fim de demonstrar que possuem capacidade de cumprir os compromissos com as dívidas (DEFOND;JIAMBALVO, 1994).…”

Section: Alavancagem Financeiraunclassified

Determinantes da qualidade da informação contábil no contexto internacional

Mazzioni

Klann

2016

R. Contemp. Contab.

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ResumoO objetivo do estudo é analisar a influência do grau de internacionalização das empresas, em conjunto com as normas reguladoras e os incentivos empresariais, na qualidade das informações contábeis. Para tanto, foi realizada pesquisa descritiva, documental e quantitativa com 1.406 empresas localizadas em doze países. A amostra considerou empresas que divulgaram informações sobre suas receitas e ativos no exterior, além das demais informações necessárias para operacionalizar os atributos de qualidade dos accruals, persistência, previsibilidade e suavização dos resultados. Após a mensuração individual de cada atributo por empresa, elaborou-se um ranking da qualidade da informação contábil, com base no método de análise multicritério TOPSIS e da técnica da entropia. Os resultados indicaram que, ao se considerar o ambiente legal, o nível de percepção da corrupção e a origem legal dos países hospedeiros das empresas, a menor alavancagem financeira e a maior intensidade na internacionalização das empresas se mostraram fatores determinantes para o melhor posicionamento no ranking da qualidade da informação contábil. Palavras-chave: Normas reguladoras. Incentivos empresariais. Internacionalização das empresas. AbstractThe objective of the study is to analyze the influence of the degree of internationalization of companies, together with regulatory standards and business incentives, the quality of accounting. For this purpose, descriptive, documentary and quantitative survey was conducted with 1,406 companies located in twelve countries. The sample considered companies released information about their income and assets abroad, in addition to other information needed to operationalize the attributes quality of accruals, persistence, predictability and smoothing. After individual measurement of each attribute by company, elaborated a ranking of the quality of accounting information, from the multi-criteria analysis method TOPSIS and entropy technique. The results indicated that, when considering the legal environment, the level of perception of corruption and the legal origin of the host countries of companies, lower financial leverage and the greater intensity in the internationalization of companies have proved decisive factors for the better position in the ranking the quality of accounting information.Keywords: Regulatory standards. Business incentives. Internationalization of the companies. ResumenEl objetivo del estudio es analizar la influencia del grado de internacionalización de las empresas, junto con las normas reguladoras y con los incentivos empresariales, in la calidad de la información contable. Por lo tanto, la investigación descriptiva, documental y cuantitativa se realizó con 1.406 empresas ubicadas en doce países. La muestra fue considerada por las compañías con información sobre sus ingresos y activos en el exterior, además de otra información necesaria para poner en práctica los atributos de calidad de acumulaciones, la persistencia, la previsibilidad y suavización de los resultados. Después de la...

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Debt covenant violation and manipulation of accruals

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Endividamento e decisões contábeis: a relação não linear entre dívida e qualidade dos lucros

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The Effect of Technical Default Cost on Discretionary Accounting Decisions

Determinantes da qualidade da informação contábil no contexto internacional

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