Current State and Development Trends of blockchain Technology in the Financial Sector

Abstract

The article analyzes the main reasons for the slow adoption of blockchain technology, in particular, in the financial sector. The authors critically analyzed the main declared properties of blockchain technologies: trust, security, decentralization, immutable data storage, lack of intermediaries, hardware protection against attacks, and openness. The aim of the study are to show that these blockchain properties are overestimated, the expectations of its adoption are inflated, and the delays in its adaptation outside of cryptocurrencies, in particular, in the financial sector, are natural. The article is based on a methodology for the qualitative and quantitative analysis of scientific publications and statistical sources on the blockchain adaptation from the perspective of the theory of diffusion of innovations, the conditions and the specifics of economic and sociological approaches for consensus-building. The study resulted in the following new systemic findings. Blockchain and distributed ledgers are not fundamentally new technologies. In general, they do not have the properties of the immutable data storage, trust, anonymity, low transaction and adoption costs. All current consensus technologies have fundamental faults. Cryptocurrency technology is original, but it was a private experimental solution to a specific ideological problem of the libertarian political agenda. Consensus does not provide trust. Delayed blockchain adoption, in particular in traditional financial institutions, is natural, since the technology does not show better results than current digital solutions, and traditional economic institutions have greater public trust. The practical implications of the findings are that they may be used by investors.

Систематизация Эффектов Интеграции Блокчейн Технологий В Хозяйственную Среду: Диалектический Подход

“…Существуют и другие риски, подробно представленные и проанализированные, к примеру, в исследовании Крылова Г.О., Селезнёва В.М. [11,12]. К ним необходимо отнести риски, вызванные «возможным отмыванием преступных доходов в силу планетарной структуры распределенных реестров; анонимности и трансграничности блокчейн-транзакций, потенциальных атак типа 51% др.…”

“…К ним необходимо отнести риски, вызванные «возможным отмыванием преступных доходов в силу планетарной структуры распределенных реестров; анонимности и трансграничности блокчейн-транзакций, потенциальных атак типа 51% др. Эти риски являются главным препятствием внедрения блокчейн технологий в кредитно-финансовой сфере» [11,12]. Более того, в соответствии с рекомендациями группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ), являющимися общепризнанными международными стандартами, данного рода риски весьма значимы, ввиду чего Рекомендация 15 провайдерам услуг виртуальных активов обращает внимание на необходимость оценивать риски, которые могут возникнуть «в связи с:…”

Introduction of technologies into the business process of financial intermediaries

“…Однако в России особого распространения технология блокчейн не получила. Так, Ю. С. Евлахова, Г. О. Крыловa и В. М. Селезнев в своих трудах выявляют причины его медленного внедрения в стране, такие как «законодательные ограничения, доверие, безопасность, децентрализация, неизменность хранения данных, отсутствие посредников, встроенная защита от атак, открытость» [5].…”

“…Согласно результатам исследования Deloitte, Россия вошла в топ-10 стран-лидеров по уровню развития цифрового банкинга 5 Как показывает практика, расчет вышеуказанных индексов ограничивается только технологическими разработками банков и не предполагает учет цифровых технологий страховых компаний на всех направлениях банкострахования.…”

Cryptocurrency As A Factor For The Desovereignization Of The State

“…That we must be careful in our assessments is suggested by both the existing experience of developing the cryptocurrency market and the views of a number of experts who are attributing the galloping increase in cryptocurrency's popularity not actually to the prospects of the currency-and-monetary system changing on a global scale but some other circumstances. Firstly, the cryptocurrency market is not developing as fast (Krylov & Seleznev, 2019) as it was projected to by proponents of the new system. Secondly, some experts believe that cryptocurrency and the corresponding segment of the market are still "keeping afloat" only because, "if accepted for payment, Bitcoin can be transferred to any area around the globe and then be easily converted to domestic currency through relevant service providers…" (Pichugin, 2019, p. 21-33).…”