Crowdfunding research agenda: Semantic analysis of the media and geography of investments

Felipe, Israel José dos Santos; Mendes‐Da‐Silva, Wesley; Gattaz, Cristiane Chaves

doi:10.1142/s2529737619300018

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“…For future studies, we highlight the possibility of investigating the impact of the (recent) CVM legislation over the ECF market, e.g., models of the natural experiment type and DID (difference-in-differences) models, or even other success metrics (Chan, Park, Patel, & Gomulya, 2018). Finally, it warrants mentioning that the literature on startup financing via ECF in Brazil is still scarce (Felipe et al, 2019), revealing the relevance of this study and its role as a way of incentivizing the production of research on the topic addressed here.…”

Section: Discussionmentioning

confidence: 99%

“…This information reveals the economic and financial potential of this "new" startup financing and investment modality for people (Mollick, 2014). Despite this market clearly being on the rise in various countries (Felipe, Mendes-Da-Silva, & Gattaz, 2019), there has been little discussion about the elements that can lead to the success of ECF financing campaigns. Thus, the following question remains unanswered: which elements can promote success in an ECF financing campaign?…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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Determinants of the success of equity crowdfunding campaigns

Felipe

Ferreira

2020

Rev. contab. finanç.

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Given that equity crowdfunding has grown significantly in Brazil and that this market has been frequently sought by startups as an alternative to scarce credit, this study investigated the elements that determine the success of their financing campaigns. The article fills the gap related to the absence of studies analyzing the probability and time of success of startup financing. In Brazil, the research on this is still in its infancy and there has been little discussion regarding what can determine the success of this type of financing. The findings presented here provide managerial contributions for different stakeholders, ranging from platform managers and entrepreneurs to the ordinary citizen, who ultimately acts as an inducer of change in society, without the need for financial intermediaries. The discussion around the elements that influence the success of startup financing has revealed that the characteristics of the venture profile have been able to determine the success of the financing. This information applied to the dynamic of resource allocation in this market can generate more financial efficiency for private agents as an investment performance parameter and, for public agents, as an input for monitoring. The logistic regression with marginal effects and a dummy for time fixed effects were used. The time of success analysis was carried out via survival models. The sample covers 99 startup financing campaigns from 2014 to 2017. The study identified that the financial goal, the venture category, advisor participation, the campaign duration, and the type of equity offered to the investor positively affect both the probability and speed of success of the startup financing. Its contribution lies in the use of these findings to formulate strategies geared toward estimating success, which enable an appropriate allocation of financial resources.

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Section: Discussionmentioning

confidence: 99%

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Determinants of the success of equity crowdfunding campaigns

Felipe

Ferreira

2020

Rev. contab. finanç.

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“…A literatura inicial acerca desta temática aponta que o ECF pode ser capaz de reduzir essa dependência geográfica (Vulkan, Åstebro, & Sierra, 2016;Guenther et al, 2018), entretanto estudos recentes como o de Zhang et al (2018) e Schwienbacher (2019), evidenciam que nem sempre isso acontece e que o ECF carece de maiores investigações, particularmente, no que diz respeito a elementos que possam influenciar nos investimentos realizados nesse mercado. Por se tratar de uma modalidade relativamente nova, o número de estudos que mostram o quanto a proximidade geográfica pode ser relevante, é bastante reduzido (Felipe, Mendes-Da-Silva & Gattaz, 2019). Isto posto, o objetivo deste trabalho é verificar se, assim como no Private Equity e Venture Capital (Ventura, 2015), a distância é relevante na decisão de investimento no Equity Crowdfunding.…”

Section: Introdução E Motivaçãounclassified

O Impacto da Distância no Valor Investido em Equity Crowdfunding no Brasil

Nascimento

Francisco

Felipe

2020

TPA

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Objetivo: Estudos apontam uma correlação negativa da distância investidores-investidas e a capacidade de empresas jovens levantarem capital. No entanto, essa lógica não permanece no Crowdfunding, onde foram encontrados indícios de maior dispersão geográfica. Este estudo investiga o impacto da distância sobre o valor dos investimentos no mercado do Equity Crowdfunding (ECF), modalidade na qual startups oferecem quotas de participação para pequenos investidores através de plataformas online. Metodologia: Para testar a hipótese de que a distância não impacta o valor investido utilizou-se a população de investidores e empresas da plataforma Broota (hoje Kria) entre 2015 e 2016 e dados geoeconômicos do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) (2010). Aplicou-se técnicas de georreferenciamento para calcular a distância e regressões múltiplas para determinar as melhores variáveis na explicação do investimento. Modelos Espacial Auto-Regressivo (SAR) e Geographically Weighted Regression (GWR) foram utilizados para estudar o impacto da vizinhança no valor investido. Resultados: A técnica GWR teve o melhor ajuste (R² de 10,42%), 1,11% maior do que o obtido com a Regressão Linear Múltipla. Conclui-se que a geografia é significante (modelos SAR e GWR apresentam efeito similar), mas não tem grande impacto no valor investido. Ademais, os investidores de ECF comportam-se similarmente ao de investimentos tradicionais, o que indica que essa modalidade não alcança eficientemente empreendimentos fora dos grandes centros urbanos. Contribuições teóricas: Este artigo ajuda a entender o comportamento de investidores brasileiros, onde essa modalidade ainda é nova e pouco estudada. Contribuições práticas: As conclusões podem ser úteis para a formulação de políticas para incentivo de financiamento de empresas em regiões fora do eixo sul-sudeste.

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