Can minority state ownership influence firm value? Universal and contingency views of its governance effects

Wu, Hsueh‐Liang

doi:10.1016/j.jbusres.2010.10.001

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“…Diversos autores se debruçam sobre a temática do tipo da influência para o valor das firmas, a partir de suas conexões políticas, e apontam que, em alguns casos, essas conexões resultam em atribuição de valor para a firma (Wu, 2011;Dinç, 2005;.…”

Section: Asaaunclassified

CONEXÕES POLÍTICAS E AS EMPRESAS BRASILEIRAS: um estudo experimental sobre as decisões de investimento no mercado de capitais

Macêdo¹,

Silva

Machado

2015

ASAA Journal

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Resumo: A economia brasileira sempre dependeu da força do Estado, que, por meio de sua capacidade de investimento, alavancava certos setores. Na década de 1990, com os movimentos privatizadores e a escassez do poder investidor/gestor do Estado, as organizações buscavam formas de se financiarem.Surgiram as conexões políticas, meios de interligação de empresas ou grupos econômicos aos governos, que se dão pela estrutura de propriedade, por doações a campanhas e pelas ligações dos membros do board ou do conselho de administração com os governos. Este estudo tem a seguinte questão de pesquisa: estariam os analistas propensos a manterem, na sua carteira de investimentos, empresas que têm conexões políticas explícitas? Para tanto, utilizou-se do método indutivo, mediante uma abordagem quase-experimental, onde os respondentes recebiam novas informações e eram questionados sobre a manutenção da empresa no portfólio. A população foi de professores, estudantes e outros profissionais, das áreas de ciências contábeis, administração, economia e afins, que totalizaram 408 respondentes, sendo que a amostra finalizou com 308 respostas. Utilizou-se para análise uma regressão logística, com os testes de Hosmer e Lemeshow e de Count R² e, complementarmente, crosstabs de dados característicos dos respondentes. Os resultados apontaram para um público apolítico predominante

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Section: Asaaunclassified

CONEXÕES POLÍTICAS E AS EMPRESAS BRASILEIRAS: um estudo experimental sobre as decisões de investimento no mercado de capitais

Macêdo¹,

Silva

Machado

2015

ASAA Journal

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“…Pesquisadores sugerem que a participação do governo em estruturas de propriedade é meio de conectividade política (Makhija, 2003;Ang & Ding, 2006;Firth et al, 2009;Wu, 2010 eleições, e uma longa permanência no poder (Boubakri et al, 2008).…”

Section: O Governo Como Acionistaunclassified

“…Diversos estudos encontraram uma relação negativa entre a propriedade majoritária do governo e o desempenho das empresas (Thomsen & Pedersen, 2000;Pedersen & Thomsen, 2003;Chen, Firth & Xu, 2009;Li, Yue & Zhao, 2009, Wu, 2010. No entanto, este vínculo em que o governo é o acionista majoritário, favorece a visão da dependência de recursos, mesmo que a empresa for orientada a não maximização da riqueza, ela possui estreita relação com o governo (principal legislador), sendo capaz de reduzir a incerteza ambiental e a dependência de recursos externos.…”

Section: O Governo Como Acionistaunclassified

“…Uma das maneiras de redução da dependência, dado que o governo exerce papel central por intermédio de políticas públicas e econômicas, é estabelecer vínculos políticos. Estes vínculos podem ser nominados de conexões políticas e alguns estudos tratam a participação do governo como acionista como uma das maneiras de conectividade política (Makhija, 2003;Ang & Ding, 2006;Firth et al, 2009;Wu, 2010).…”

Section: Introductionunclassified

“…A partir dessas considerações, o foco principal deste ensaio teórico é discutir o governo como ator protagonista, pois, segundo (Wu, 2010), a participação do governo como acionista, até mesmo em níveis minoritários, pode ter implicações nos resultados das empresas, e Boubakri et al (2008) também alegam que o governo posicionado como acionista influencia nos objetivos, nas deliberações pertinentes à estratégia e, consequentemente, no resultado da firma. Apesar das tendências globais de privatização e desregulamentação, o governo ainda é uma grande fonte de dependência externa das organizações (Hillman & Hitt, 1999 (Lazzarini, 2007).…”

Section: Introductionunclassified

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A Estrutura De Propriedade Das Corporações: Conexões Políticas Sob a Perspectiva Da Dependência De Recursos

Brey

Camilo

Marcon

et al. 2011

RIAE

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The influential ambit of optimal corporate social responsibility investments on the cost of capital in Chinese private firms

Zhu,

Khan,

Khan

2024

Sustainable Development

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Private firms in China are contributing immensely to the country's economic growth. However, increasing the capital cost of private firms in China is a big challenge that needs to be addressed. This study intends to examine the role of optimal corporate social responsibility (CSR) investment while lowering the cost of equity capital and debt capital in Chinese private firms. In addition, this research study reveals the moderating role of state‐owned shares in the association between CSR and private firms' capital costs. By taking a sample of Chinese private firms from 2011 to 2021, this study employs the CSR optimization method. The findings show that CSR optimization tends to reduce the cost of equity capital and debt capital in Chinese private firms. Further investigation shows that over‐investment in CSR increases the cost of capital. Moreover, an increase in state‐owned shares strengthens the negative relationship between the cost of debt capital and optimal CSR investments. The present study's findings are helpful for Chinese firms to undertake optimal CSR investment.

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Can minority state ownership influence firm value? Universal and contingency views of its governance effects

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CONEXÕES POLÍTICAS E AS EMPRESAS BRASILEIRAS: um estudo experimental sobre as decisões de investimento no mercado de capitais

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A Estrutura De Propriedade Das Corporações: Conexões Políticas Sob a Perspectiva Da Dependência De Recursos

The influential ambit of optimal corporate social responsibility investments on the cost of capital in Chinese private firms

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