Câmbio, Inflação, Juros E Reservas Na Transição De Regimes Cambiais: Uma Investigação Econométrica Para O Brasil

Abstract

O presente trabalho analisa a transição de regimes cambiais no Brasil através da estimação de um modelo VAR e seus instrumentos. A hipótese inicial é de que ocorreram mudanças na interação entre câmbio, juros, inflação e reservas, além de examinar a pertinência do receio da flutuação cambial. Os resultados indicam a ocorrência de mudanças na dinâmica entre tais variáveis ao se transitar de um regime mais rígido para um mais flexível, corroborando a hipótese inicial. Sumarizando os resultados empíricos, pode-se dizer que ao se comparar os dois regimes cambiais há uma similaridade no caráter exógeno da taxa de câmbio, a importância da taxa de juros no combate inflacionário (contenção de demanda) no regime rígido e a resposta da taxa de juros à inflação (metas de inflação) no regime de câmbio flexível. Quanto ao receio da flutuação, os resultados para o Brasil se afastam daqueles encontrados para outros países que vivenciaram a transição de regimes e o problema de credibilidade parece não ser fundamental ao se transitar para um regime cambial mais flexível.

Comportamento Do Setor De Bens De Capital: Evidências a Partir De Modelos Autoregressivos No Período De 2002 a 2020

“…O canal da taxa de câmbio não funciona de modo isolado na transmissão da política monetária, de modo que está ligado diretamente ao canal da taxa de juros, com uma relação de circularidade entre as variáveis (VIEIRA; CARDOSO, 2009). Precisamente, quando ocorre um aumento na taxa de juros doméstica, a rentabilidade dos títulos do país aumenta, tornando-os mais atrativos para investidores estrangeiros, o que implica em uma maior quantidade de moeda externa adentrando o mercado nacional.…”

Crédito rural no Brasil: da política governamental ao mercado privado

“…A análise da decomposição de variância, por sua vez, nos permite verificar qual é a participação relativa de determinada variável na explicação da variância de outra variável no modelo (VIEIRA; CARDOSO, 2007). Em outras palavras, a decomposição da variância exibe a evolução do comportamento dinâmico apresentado pelas variáveis do sistema econômico ao longo do tempo.…”