O presente artigo analisa a correlação entre governança corporativa (GC) e desempenho das ações, orientado pelo propósito de aferir em que grau a classificação do nível de GC (N1, N2 e NM) e o comportamento de ações do setor de consumo e varejo listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) podem ser mutuamente influenciados. Foi utilizada uma abordagem metodológica quantitativa, a partir das estatísticas obtidas pelos testes t e F, para encontrar possíveis diferenças de risco e retorno entre o grupo com GC e o tradicional. Foram elencadas três hipóteses de pesquisa, comparando: (i) retorno de ações de empresas com GC e empresas listadas no segmento tradicional; (ii) retorno de ações de empresas com GC e Ibovespa; e (iii) risco de empresas com GC e empresas listadas no segmento tradicional. Verificou-se que as empresas listadas com GC não apresentaram retornos estatisticamente superiores às tradicionais, resultado encontrado em outros estudos (BAMPI et al., 2009; DOMINGOS; MOURA, 2015). Contudo, empresas com GC tiveram menor risco se comparadas às empresas listadas no segmento tradicional, confirmando uma das hipóteses de pesquisa e corroborando os achados de Matucheski, Clemente e Sandrini (2009) e Da Silva, Nardi e Junior (2012). Também não houve diferença estatisticamente significativa entre as empresas com GC e o Ibovespa, como observado em De Alencar et al. (2012).
Aos meus pais, Nelson e Maria, pela capacidade de acreditar e investir em mim.Aos meus irmãos, Marcelo e Rafael, pelo apoio e constante incentivo. 4 AGRADECIMENTOSA Deus, pela força е coragem durante toda esta longa caminhada. Ao Prof. Vitor Ozaki, pela orientação, competência, profissionalismo e dedicação para comigo. Foram muitos encontros enriquecedores para o meu desenvolvimento profissional.Ao amigo Fabio Aranha, pela preciosa ajuda na modelagem econométrica do trabalho.Ao amigo Daniel Miquelluti, pelas valiosas dicas e parceria durante todo o programa de mestrado.A todos os professores do curso, que compartilharam os seus conhecimentos e disponibilizaram ferramenta que possibilitaram o desenvolvimento deste trabalho.
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