Business angels et performance des entreprises : une analyse empirique sur données françaises

Abstract

Les recherches sur la contribution des Business Angels (BA) à la croissance de l’économie sont encore récentes et relativement peu diffusées, en France notamment. Afin de comparer la dynamique d’entreprises adossées à des BA à des entreprises qui ne le sont pas, nous proposons une méthode d’analyse empirique consistant à estimer des modèles multivariés permettant de rendre compte de l’influence de l’intervention des BA sur différents indicateurs de structure de l’entreprise. Notre analyse repose sur une base de données unique composée de 300 sociétés françaises financées par des investisseurs providentiels. Les résultats obtenus permettent de rendre compte de l’influence de l’intervention d’un BA sur les trajectoires des entreprises. Celle-ci exerce un effet contrasté sur la croissance de l’effectif et un effet quasi nul sur le chiffre d’affaires mais favorise visiblement la réalisation d’investissements productifs. Ces résultats sont robustes dans la mesure où ils ne dépendent pas de l’échantillon contrefactuel retenu. Ils demeurent également valides sous différentes spécifications des modèles obtenues grâce à l’introduction de diverses variables expliquées. Codes JEL : L25, L26, M13

Science, research and innovation, essential elements in the economic evolution of the European Union

“…al. [6], as well as Levratto and Tessier [ 7 ] analysed the concept of business angels and its role as a source of financing the company. Moncada-Paternò-Castello et al [8] addressed a number of issues related to the existing corporate research and development system in the European Union, compared to the one outside the EU, in terms of performance.…”

Les « business angels », révélateurs, plus que moteurs, de l’engagement des entreprises dans l’innovation

“…L'objectif de cet article est d'analyser dans quelle mesure les perspectives de succès et l'amélioration du potentiel d'innovation des entreprises soutenues par des BA sont avérées à partir de l'analyse d'entreprises françaises au cours de la période 2008-2011. Centré sur l'investissement immatériel, il complète une recherche antérieure sur la capacité des BA à renforcer la croissance de l'emploi et du chiffre d'affaires des entreprises (Levratto et Tessier, 2016) grâce à une enquête réalisée auprès d'entrepreneurs et de business angels. La compréhension du lien entre le partenariat financier entre une entreprise et un BA d'une part et sa propension à innover de l'autre exige le recours à une méthodologie adaptée et une définition objectivée préalable de l'innovation.…”

“…La contribution des business angels au financement des jeunes entreprises en croissance est soulignée depuis les travaux de Aho et al (2006) et a trouvé une confirmation avec Shane et Heights (2008) et Shane (2009) et, dans une certaine mesure seulement, par Levratto et Tessier (2016). Ces recherches soulignent la spécificité de la relation de financement entre les entreprises et les BA qui, outre des ressources financières, apportent une meilleure capacité de négociation avec les banques et les capitaux (Harrison et Mason, 2000 ;Madill, 2005).…”

“…La macro PARTQUAL permet de réaliser une partition des populations à partir des résultats d'une classification ascendante hiérarchique effectuée à l'aide de la macro CAHQUAL sur un tableau de contingence. La méthode mobilisée est présentée de manière approfondie dansLevratto et Tessier (2016).…”

L’accompagnement entrepreneurial comme activateur de performance : cas de la BSTP Cameroun

“…Le recours aux sociétés d'investissement (capitalrisque, investisseurs providentiels [business angels]) peut être une solution. En effet, les entreprises accompagnées par de telles structures ont plus de chance de croître(Levratto et Tessier, 2016). Le label BSTP constituerait une garantie de se voir financer par ces structures.Évaluer les impacts des programmes de la Bourse de sous-traitance et de partenariat (BSTP) sur la performance des PME membres de cet organisme, tel était l'objectif de cette recherche, à partir d'une enquête réalisée auprès de PME camerounaises membres de cet organisme.…”