Bi̇tcoi̇n İle Borsa Endeksleri̇ Ve Seçi̇li̇ Fi̇nansal Varliklar Arasindaki̇ Uzun Dönem Asi̇metri̇k İli̇şki̇si̇: Kirilgan Beşli̇ Ülkeler Örneği̇

Abstract

Türkiye, Brezilya, Hindistan, Güney Afrika ve Endonezya'nın ekonomik büyümelerini finanse etmek için istikrarsız yabancı yatırımlara olan yüksek bağımlılıkları nedeniyle, bu ülkeler “Kırılgan Beşli” ülke olarak adlandırılmıştır. Aynı zamanda Global Crypto Adoption Index'e göre, bu ülkeler kripto para birimlerine yatırım yapma konusunda oldukça aktiflerdir. Bu çalışmada “Kırılgan Beşli” ülkeler dikkate alınarak Bitcoin ve finansal varlıklar arasındaki uzun dönemli asimetrik ilişki Ağustos 2010 - Temmuz 2022 dönemine ait aylık veriler baz alınarak ARDL ve NARDL yöntemleri ile incelenmiştir. Pozitif ve negatif Bitcoin şoklarından kaynaklanan dinamik çarpanların doğrusal kombinasyonu, beş ülkenin tümü için NARDL üzerinden Dinamik çarpan testine başvurarak grafikleri çizilmiştir. Sonuçlar, Bitcoin'in tüm borsa endekslerine olumlu bir etkisi olmasına rağmen, yalnızca Türkiye ve Hindistan'daki değişkenlerin eş bütünleşik olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in olumsuz şoklarının Türkiye'de daha derin ve baskın etkiye sahip olduğu anlaşılmıştır. Ancak, Bitcoin’in olumlu şoklarının Hindistan'da daha baskın olduğu sonucuna rastlanmıştır.