Análise sobre a Relação do Mercado Acionário com as Variáveis Macroeconômicas no Período de 2004 a 2014

Abstract

Este artigo possui como objetivo principal analisar a influência das variáveis macroeconômicas sobre o mercado acionário. A pesquisa forneceu inicialmente a discussão conceitual demonstrando reação teórica esperada no mercado acionário gerada por oscilações macroeconômicas. Em seguida, com os resultados colhidos de uma análise realizada por meio de um modelo de regressão linear pelos Métodos dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), sobre uma base de dados mensal do período de 2004 a 2014, totalizando 132 amostras, tendo como variável dependente, para representar o mercado acionário, o índice Ibovespa. Para exprimir as oscilações macroeconômicas foram selecionadas como variáveis independentes a taxa de câmbio média, a taxa de juros SELICOVER, o Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA) e o Produto Interno Bruto nominal (PIB), todas extraídas do Banco Central do Brasil (BACEN) e do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA). Desta forma, constatouse que foi significativa a participação do mercado acionário na economia, o qual possui grande relevância às empresas que necessitam de recursos para produzirem, assim como aos agentes superavitários que buscam remuneração pelo capital investido. Acrescenta-se, ainda, que os resultados obtidos foram profundamente expressivos, uma vez que não apenas confirmou o posicionamento teórico, como também demostrou que a influência é extremamente alta, pois o valor encontrado do R² induziu que as oscilações das variáveis macroeconômicas explicam 93,10% da oscilação da bolsa de valores. Com isso, não restam dúvidas que os resultados deste estudo são significativos e contribuem para fomentar as discussões sobre a volatilidade do mercado acionário em face da atual crise econômica.

Impact of Macroeconomic Variables on the Components of Financial Statements of Latin American Public Companies

“…Five countries were selected intentionally because of representing more than 73% of the Gross Domestic Product of the calendar year 2016 in Latin America, according to the World Bank (2017). Regarding companies, the sampling was also intentionally due to the accessibility to financial statements, the importance for national economy, and because of their high liquidity (e.g., Bernardelli & Bernardelli, 2016;Nardy, Famá, Guevara, & Mussa, 2015).…”

Mercado acionário e variáveis macroeconômicas: evidências para o Brasil

“…Em relação ao crescimento econômico, a elevação do nível de atividade na economia contribui positivamente para o desempenho das empresas que, consequentemente, passa a ser captado pelos preços das ações (Bernardelli & Bernardelli, 2016). Assim, espera-se que o impacto dessa variável seja positivo.…”

“…Não é possível prever com exatidão o comportamento do mercado acionário, contudo, diversos estudos empíricos apontam para a importância das variáveis econômicas, como taxa de câmbio, produto interno bruto (PIB), taxa básica de juros e inflação (Bernardelli & Bernardelli, 2016;Bernardelli, Bernardelli & Castro, 2017;Grôppo, 2005;Oliveira, 2006;Oliveira & Frascaroli, 2014). Atrelado a essa estrutura teórica, esta pesquisa proporciona novos traços quando comparada aos demais estudos que investigaram o mercado de ações no Brasil e sua relação com as variáveis macroeconômicas, uma vez que ela avança na análise com a introdução de novas variáveis, seguindo o que foram sugeridos nos estudos de Grôppo (2005), Pimenta Junior e Higuchi (2008), Silva e Coronel (2012), Silva, Barbosa e Ribeiro (2016) e Machado, Gartner e Machado (2018).…”

Earning Quality e o Desempenho das Companhias Brasileiras de Capital Aberto

“…Neste sentido, os trabalhos de Dechow e Schrand (2004) (Bernardelli & Bernardelli, 2016 A base para mensuração do lucro é o lucro líquido ( ). A métrica utilizada, -mensuração de séries temporais -a Persistência (EQ1) (ou ausência dela) é igual aos resíduos da seguinte regressão:…”