Análise da rentabilidade dos fundos de investimentos sustentáveis brasileiros no período 2010-2016

Abstract

O presente artigo analisou se os Fundos de Investimentos de Ações de Empresas Sustentáveis proporcionaram retornos positivos em relação ao IBOVESPA e ISE. Os resultados indicaram que: a) embora o ISE tenha performado acima do IBOVESPA no período, os fundos conseguiram gerar resultados acima do IBOVESPA, apenas no período 2010 a 2014 (período em que o IBOVESPA apresentou rentabilidade negativa); b) o risco dos fundos apresentou níveis inferiores aos do IBOVESPA em todos os períodos; c) as taxas de administração dos fundos se mostraram elevadas para o nível de retorno. Os resultados mostraram-se consistentes com outras pesquisas, pois indicaram que: i) os Investimentos Sustentáveis apresentaram característica defensiva, com retornos acima do mercado em momentos de crise e abaixo do mercado em momentos de crescimento econômico; ii) relação negativa sustentabilidade e risco; iii) os Investimentos Sustentáveis apresentaram performance ajustada ao risco positiva.

Lockup periods during lockdown periods in the context of Brazilian funds

“…With relation to the management compensation structure of the funds in the sample, as opposed to what was predicted in the study, the administration fee presented a negative relationship with performance. Funds with higher administration fees, on average, achieved lower levels of performance during the period analyzed, corroborating previous studies (Silva et al, 2020;Vasconcelos et al, 2019). Along the same lines, the performance fee presented a negative relationship with fund performance, unlike in most of the literature, which shows a positive relationship between the management incentive fee and fund performance (Guimarães & Malaquias, 2020;Hutchinson et al, 2021).…”

Governança corporativa, sustentabilidade e Covid-19 afetam o desempenho financeiro e de mercado?

“…Dessa forma, tal impacto positivo do ISE sobre o desempenho financeiro e de mercado da empresa pode ser justificado pela influência positiva do ISE no processo decisório da empresa, pois segundo os achados de Kassai et al (2014) as empresas já vem incluindo questões ambientais, sociais e culturais na tomada de decisão, o que possibilita a empresa uma visão além das suas atividades de mercado, enxergando o ambiente como um todo e se adequando a ele de modo a conseguir o melhor desempenho possível sem negligenciar questões que afetariam direta ou indiretamente o seu desempenho. Aliado a isso, têm-se também o fato de que empresas inclusas no ISE são vistas com bons olhos pelos investidores e pela população em geral conforme foi evidenciado por Vasconcelos et. al, (2019), Silva (2019) complementa que tal índice deixa claro para os investidores que tenham algum interesse na organização, o nível de comprometimento dela com o meio ambiente e com a sociedade.…”

“…Inegavelmente, o tema sustentabilidade vem sendo cada vez mais pauta de discussões e ocupando cada vez mais espaço dentro da sociedade, deixando de ser apenas preocupação de ambientalistas e passando a atrair os cidadãos em geral, inclusive os investidores (VASCONCELOS et. al, 2019).…”

Períodos de lockup durante períodos de lockdown no contexto de fundos brasileiros

“…Com relação à estrutura de compensação da gestão dos fundos da amostra, a taxa de administração, diferentemente do previsto no estudo, apresentou relação negativa com a performance. Fundos com maiores taxas de administração, em média, alcançaram menores níveis de performance durante o período analisado, corroborando estudos anteriores (Silva et al, 2020;Vasconcelos et al, 2019). Na mesma linha, a taxa de performance apresentou relação negativa com o desempenho dos fundos, diferentemente da maioria da literatura, que demonstra relação positiva entre a taxa de incentivo da gestão com a performance dos fundos (Guimarães & Malaquias, 2020;Hutchinson et al, 2021).…”