Aggregate demand and the slowdown of Brazilian economic growth in 2011-2014

Serrano, Franklin; Summa, Ricardo

doi:10.1590/0103-6351/3549

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“…In the Brazilian market, the demand for derivatives have been growing particularly with regards to protection against significant foreign currency changes, such as depreciation of 45% of the real exchange rate from 2011 to 2014, as reported by Serrano and Summa (2015).…”

Section: Nature Of Derivate Instruments and Their Impactsmentioning

confidence: 99%

O estudo da influência da estratégia de derivativos no risco das companhias brasileiras

Luqueze

Ribeiro²,

Quaglio

2018

BASE

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Este é um artigo de acesso aberto, licenciado por Creative Commons Atribuição 4.0 Internacional (CC BY 4.0), sendo permitidas reprodução, adaptação e distribuição desde que o autor e a fonte originais sejam creditados. ABSTRACTThis work aims at investigating the influence of hedge approaches on corporate risk by applying an empirical research on derivative strategies by publicly traded Brazilian companies and the association with their risk levels. Many previous studies did not analyze the effects of specific attributes of both derivative strategies and various financial instruments adopted by companies to mitigate their risk. In this paper, these features were considered and, splitting derivative strategies such as currencies and interest rates, the results indicate that the influence of the strategies on the risk is significant. When the total amount of derivatives contracted by firms was deployed in strategies and products, an association between risk and derivative strategies was significant, which may be explained by the peculiarities of foreign currency and interest rates embedded in various financial instruments. This result is consistent with the macroeconomic environment in which Brazilian companies are inserted in view of the frequent exposure to currency risk and interest rate volatility. RESUMOEste trabalho tem como objetivo investigar a influência das abordagens de hedge no risco corporativo, aplicando uma pesquisa empírica sobre estratégias de derivativos por empresas brasileiras de capital aberto e a associação com seus níveis de risco. Muitos estudos anteriores não analisaram os efeitos de atributos específicos de estratégias de derivativos e os vários instrumentos financeiros adotados pelas empresas para mitigar seu risco. Neste artigo, essas características foram consideradas e, ao separar estratégias de hedge tais como moedas e taxas de juros, os resultados indicam que a influência dessas estratégias sobre o risco é significativa. Quando o montante total de derivativos contratados pelas empresas foi segregado em modalidades e produtos, uma associação entre estratégias de risco e derivativos foi significativa, o que pode ser explicado pelas peculiaridades de moeda estrangeira e taxas de juros embutidas Palavras chave: derivativos financeiros, risco corporativo, companhias brasileiras, alternativas de hedge, análise de dados em painel, estratégia de derivativos, efeitos de risco.

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Section: Nature Of Derivate Instruments and Their Impactsmentioning

confidence: 99%

O estudo da influência da estratégia de derivativos no risco das companhias brasileiras

Luqueze

Ribeiro²,

Quaglio

2018

BASE

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“…According to Serrano and Summa [37], Brazil has been living through a challenging period since 2011. Figure 4.3 plots the evolution of the estimated hazards for Brazil, showing that there is indeed a spike in the downshift hazard in 2011.…”

Section: Assessing Trend Growth Prospectsmentioning

confidence: 99%

Trend Growth Durations & Shifts

Grinis

2016

SSRN Journal

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Policymakers and investors often conceptualize trend growth as simply a medium/long term average growth rate. In practice, these averages are usually taken over arbitrary periods of time, thereby ignoring the large empirical growth literature which shows that doing so is inappropriate, especially in developing countries where growth is highly unstable. This paper builds on this literature to propose an algorithm, called "iterative Fit and Filter" (iFF), that extracts the trend as a sequence of medium/long term growth averages. iFF separates important countryspecific historical episodes and trend growth durations -number of years between two consecutive trend growth shifts, vary substantially across countries and over time. We relate the conditional probabilities of up and down-shifts in trend growth next year to the country's current growth environment, level of development, demographics, institutions, economic management and external shocks, and show how both iFF and the predictive model could be employed in practice. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means without the prior permission in writing of the publisher nor be issued to the public or circulated in any form other than that in which it is published.Requests for permission to reproduce any article or part of the Working Paper should be sent to the editor at the above address. © Inna Grinis submitted 2017 TREND GROWTH DURATIONS & SHIFTSINNA GRINIS* Abstract. Policymakers and investors often conceptualize trend growth as simply a medium/long term average growth rate. In practice, these averages are usually taken over arbitrary periods of time, thereby ignoring the large empirical growth literature which shows that doing so is inappropriate, especially in developing countries where growth is highly unstable. This paper builds on this literature to propose an algorithm, called "iterative Fit and Filter" (iFF), that extracts the trend as a sequence of medium/long term growth averages. iFF separates important countryspecific historical episodes and trend growth durations -number of years between two consecutive trend growth shifts, vary substantially across countries and over time. We relate the conditional probabilities of up and down-shifts in trend growth next year to the country's current growth environment, level of development, demographics, institutions, economic management and external shocks, and show how both iFF and the predictive model could be employed in practice.

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“…Sua equipe econômica -alegadamente para conter pressões inflacionárias e, principalmente, para abrir espaço para posterior redução dos juros -decidiu também adotar medidas chamadas de "macroprudenciais" que, na prática, abortaram o crescimento do crédito, o que prontamente promoveu uma forte desaceleração do consumo privado, especialmente de bens duráveis (Serrano;Summa, 2015, p.17). Além disso, decidiu-se pela ampliação (com efetivo cumprimento, no final do ano) de um superávit primário ainda maior do que fora praticado em 2010.…”

Section: Desempenho Da Economia E Efeitos Sobre Os Indicadores Do Merunclassified

Avanços e dificuldades para o mercado de trabalho

Mattos

2015

Estud. av.

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resumo O objetivo deste estudo é avaliar a trajetória dos principais indicadores de mercado de trabalho brasileiro desde o início do governo Lula. Os dados revelam aumento da participação do emprego formal, do salário real médio e redução da desigualdade no período 2003-2014, mas alguns problemas revelados durante os doze anos iniciais mostram-se preocupantes, podendo ser agravados no médio prazo. Os dados do início de 2015 mostram aumento do desemprego e queda da massa salarial, como reflexo da política econômica que vem sendo adotada no início do segundo mandato de Dilma Rousseff. Nas conclusões, advoga-se pela necessidade de criação de um consenso político em favor de uma política econômica que seja apoiada no fortalecimento do mercado interno e na retomada da atividade industrial. São feitas também críticas ao papel que tem sido desempenhado pela imprensa especializada no debate sobre alternativas de política econômica.

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Aggregate demand and the slowdown of Brazilian economic growth in 2011-2014

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O estudo da influência da estratégia de derivativos no risco das companhias brasileiras

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Avanços e dificuldades para o mercado de trabalho

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