A time-series approach to test a change in inflation persistence: the Mexican experience

Chiquiar, Daniel; Noriega, Antonio E.; Ramos‐Francia, Manuel

doi:10.1080/00036840801982684

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“…En particular, existen pruebas de un cambio en la persistencia de la inflación alrededor de 2001. En efecto, como se documenta en Chiquiar et al (2010), la inflación general parece haber transitado de ser un proceso con una tendencia estocástica a ser uno estacionario alrededor del año en el que se adoptó en México el esquema de objetivos de inflación. Es posible que ello también haya cambiado el mecanismo de trasmisión, por medio del cual factores como la brecha del producto, el tipo de cambio, así como diversos costos, afectan la inflación: por ejemplo, Gaytán y González García (2008) y Sidaoui y Ramos Francia (2008) presentan evidencia respecto al posible cambio en los mecanismos de trasmisión de diversos choques hacia la inflación alrededor de este mismo año.…”

Section: Descripción De Los Datosunclassified

“…Como puede observarse en la gráfica de la izquierda, la elasticidad de traspaso es mayor para el periodo anterior a junio de 2001. Antes del cambio en persistencia de la inflación (documentado en Chiquiar et al, 2010), alrededor de 63% de la depreciación era transferida hacia los precios en el largo plazo. Después del cambio en persistencia, menos de 3% de la depreciación nominal es transferida hacia los precios en el largo plazo, además de que esta respuesta es estadísticamente no significativa.…”

Section: Evidencia De Cambios En El Grado De Traspaso En El íNdice Deunclassified

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El traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios. Un análisis para la economía mexicana

Capistrán¹,

Ibarra²,

Francia³

2012

El Trimestre

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RESUMENEn este documento se analiza el traspaso de movimientos en el tipo de cambio a diferentes índices de precios en México. El análisis se basa en un modelo de vectores autorregresivos (VAR) para datos mensuales de enero de 1997 a diciembre de 2010. Los efectos del traspaso se calculan utilizando los impulsos respuesta acumulados de un choque al tipo de cambio que se identifica mediante el método recursivo. Los resultados muestran que el traspaso a los precios de las importaciones es completo, pero que el grado de traspaso disminuye a lo largo de la cadena de distribución, de tal manera que el efecto en los precios al consumidor es menor a 20%. Además, se encuentra que el traspaso a los precios al consumidor parece disminuir considerablemente a partir de 2001, lo cual coincide con la adopción del esquema de objetivos de inflación por parte del Banco de México.

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Section: Descripción De Los Datosunclassified

Section: Evidencia De Cambios En El Grado De Traspaso En El íNdice Deunclassified

El traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios. Un análisis para la economía mexicana

Capistrán¹,

Ibarra²,

Francia³

2012

El Trimestre

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“…In the case of GDP growth forecasts, the third column of Table 1 shows that initial forecasts start from a range between 3.3% and 4.6% for the whole period 2000-2009, with a mean value of 3.8%. Given that the 6 Our results are robust to the use of a threshold of 30%, which leaves 44 forecasters.…”

Section: Descriptive Statisticsmentioning

confidence: 81%

“…With this threshold we are able to use information on 41 forecasters (of a total of 78 forecasters) for both in ‡ation and GDP growth forecasts. 6 …”

Section: Banco De México' S Survey Of Professional Forecastersmentioning

confidence: 99%

“…Rationality tests based on forecast revisions are attractive because they are not sensitive to the data generating process or to data-revisions. This is important for Mexican data given that Mexico adopted an in ‡ation targeting regime in 2001, with in ‡ation apparently changing from a very persistent process to a stationary one around that year (Chiquiar et al, 2007). 2 In the case of GDP, its measurement had a major revision in 2008, in which the base year was changed from 1993 to 2003.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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Forecast revisions of Mexican inflation and GDP growth

Capistrán

López-Moctezuma

2014

International Journal of Forecasting

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La serie de Documentos de Investigación del Banco de México divulga resultados preliminares de trabajos de investigación económica realizados en el Banco de México con la finalidad de propiciar el intercambio y debate de ideas. El contenido de los Documentos de Investigación, así como las conclusiones que de ellos se derivan, son responsabilidad exclusiva de los autores y no reflejan necesariamente las del Banco de México. Abstract: We analyze forecasts of inflation and GDP growth contained in Banco de México´s Survey of Professional Forecasters for the period 1995-2009. The forecasts are for the current and the following year, comprising an unbalanced three-dimensional panel with multiple individual forecasters, target years, and forecast horizons. The fixed-event nature of the forecasts enables us to examine efficiency by looking at the revision process. The panel structure allows us to control for aggregate shocks and to construct a measure of the news that impacted expectations in the period under study. The results suggest that respondents seem to rely for longer than appears to be optimal on their previous forecasts, and that they do not seem to use past information in an efficient manner. In turn, this means there are areas of opportunity to improve the accuracy of the forecasts, for instance, by taking into account the positive autocorrelation found in forecast revisions. Keywords: Evaluating forecasts; Inflation forecasting; Macroeconomic forecasting; Panel data; Surveys. JEL Classification: C23; C53; C83; E37.Resumen: En este documento se analizan los pronósticos de inflación y de crecimiento del PIB de la Encuesta sobre Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado que lleva a cabo el Banco de México. El periodo analizado va de 1995 a 2009. Los pronósticos son para el año actual y el año siguiente, y forman un panel de tres dimensiones con múltiples pronosticadores, años a pronosticar y horizontes de pronóstico. Al ser pronósti-cos de eventos fijos, es posible examinar la eficiencia de los pronósticos analizando su proceso de revisión. La estructura de panel permite controlar por choques agregados y construir una medida de las noticias que tuvieron algún impacto sobre las expectativas durante el periodo estudiado. Los resultados sugieren que los encuestados parecen mantener sus pronósticos previos por más tiempo del que parece ser elóptimo, y que no parecen utilizar la información de una forma eficiente. Ello implica la existencia deáreas de oportunidad para mejorar la precisión de los pronósticos, por ejemplo, tomando en cuenta la autocorrelación positiva que existe en las revisiones de los mismos. Palabras Clave: Evaluación de pronósticos; Pronósticos de inflación; Pronósticos macroeconómicos; Datos de panel; Encuestas.

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On the dynamics of inflation persistence around the world

2012

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A time-series approach to test a change in inflation persistence: the Mexican experience

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El traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios. Un análisis para la economía mexicana

El traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios. Un análisis para la economía mexicana

Forecast revisions of Mexican inflation and GDP growth

On the dynamics of inflation persistence around the world

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