A new method for estimating the money demand in pre-industrial economies: probate inventories and Spain in the eighteenth century

Abstract

The study of monetary phenomena and an understanding of price determination in modern Europe are too often limited by scarcity of good-quality data sets on the evolution across time of such variables as money holdings, income, or wealth. In this article we show that information contained in probate inventories can be extremely useful in circumventing this problem. In particular, we combine a data set of 116 inventories from Palencia (in northern Spain) between 1750 and 1770 with census information (Catastro de Ensenada) in order to create a cross-section estimate of money demand, a first for any period before the nineteenth century. Results provide meaningful insights about relationships among money demand, wealth, urbanization and structural change in a pre-industrial economy; they also highlight the potential of probate inventories for improving our general understanding of the monetary history of modern Europe.

La circulación de moneda en el Norte argentino después de la Independencia: el caso de Tucumán entre 1820 y 1850

“…En este caso, y en este nivel de desarrollo de la investigación, no es posible agregar otras variables de interés tradicionalmente incluidas en este 44 Cfr. Nicolini y Ramos (2006). 45 Sargent y Velde (1999) analizan un problema teóricamente similar pero que emerge por razones diferentes: en este caso la demanda de dinero se separa en dos por la existencia de transacciones que sólo pueden hacerse con monedas de pequeña denominación.…”

“…15 Sabemos que la existencia de trueque y sobre todo la de la transacción basada en la deuda fue bastante común en muchas economías de baja sofisticación financiera (Holderness, 1976;Muldrew, 1998;Nicolini y Ramos, 2006 también como resultado de una moneda fiduciaria devaluada que generaba fuertes variaciones del tipo de cambio y de los precios relativos. En este sentido, Nicolini (1992) sostiene que la moneda tendía a fluir desde el interior del espacio para pagar las importaciones de ultramar, pero según Irigoin (2003), una porción de esa moneda podría haberse mantenido en las provincias del Norte y quizás no ser tan visibles porque se la mantenía como reserva de valor a través del atesoramiento.…”

“…15 Sabemos que la existencia de trueque y sobre todo la de la transacción basada en la deuda fue bastante común en muchas economías de baja sofisticación financiera (Holderness, 1976;Muldrew, 1998;Nicolini y Ramos, 2006). 16 AHT.…”

“…Meltzer (1963); Mulligan y Sala-i-Martin (1992); Lewis y Mizen (2000). 43 La primera estimación de una demanda de dinero para una economía pre-industrial es reciente (Nicolini y Ramos, 2006). usaran para la circulación en las transacciones cotidianas y de orden local, mientras las monedas «buenas» se usaran, además de como herramienta de atesoramiento, para el pago de las importaciones provinciales en los intercambios del comercio interregional e internacional 41 .…”

The evolution of financial intermediation: Evidence from 19th‐century Ontario microdata

“… While our use of probate records to examine financial intermediation is unique in the Canadian context, probate records have been used to examine financial development in pre‐industrial economies. For an example, see Nicolini and Ramos (). …”